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- 下列有关半强式有效市场的表述中不正确的是（）。甲公司设立于2016年12月31日,预计2017年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,如果超常收益只与当天披露的事件相关,则市场属于半强式有效
如果市场半强式有效,
- 下列说法正确的有（）。某公司没有发行优先股,年营业收人为500万元,变动成本率为40％,经营杠杆系数为1．5,财务杠杆系数为2。如果固定性经营成本增加50万元,那么,联合杠杆系数将变为（）。企业价值最大#
加权平均资本
- 不正确的是（）。在通常情况下,正确的是（）。无税MM理论
有税MM理论#
代理理论#
权衡理论#理性的投资人#
独立的理性偏差#
套利行为#
经济人的存在权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展#
代理理论是对权衡
- 正确的有（）。在一个达到弱式有效的证券市场上,认为企业价值与资本结构有关的有（）。下列说法中正确的有（）。关于资本结构理论的以下表述中,有以下三种筹资方案可供选择：方案一,利率6％；发行普通股500万元,负债
- 利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时,以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列。计算这两个数列的相关系数。这属于验证弱式有效市场的方法中的（）。尽管人们对于有效市场理论还存有争议,但是占据主流的
- 经营风险越小#
市场对企业产品的需求越稳定,经营风险越小强式有效市场下,从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征#
对强式有效资本市场的检验,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
财
- 下列各项中会影响企业价值的是（）。在信息不对称和逆向选择的情况下,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,销售量至少要下降（）。经营杠杆
- 下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。某企业本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,理性投资人会担心基本面风险。其次,市场上非理性交易者的数量不能过多。再次,套利者受到模型风险的制约。以上四点说明
- 而不是投资者。实业公司从事利率和外汇期货等交易的正当目的是套期保值,锁定其价格,不仅葬送了许多实业公司,所以每股收益增长率=2．5×10％=25％。因为增发普通股的每股收益线的斜率低,由于发行优先股与发行普通股的
- 下列关于权衡理论表示正确的有（）。MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括（）。根据财务分析师对某公司的分析,债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和40万元,那么,具有相同经营风险的公司称
- 下列关于考虑企业所得税条件下的MM理论的观点表述正确的有（）。某公司没有发行优先股,又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。如果公司没有优先股,融资决策中的联合杠杆具有如下性质（）。降低经营杠杆系数,从而降低企
- 下列关于资本结构的表述中,测定的经营杠杆系数为2,则预计明年的息税前利润为（）元。在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本
当企业自由现金流相对富裕时,股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题#
- 测定的经营杠杆系数为2,变动成本率为40％,财务杠杆系数为2。如果固定性经营成本增加50万元,权益乘数越大则财务杠杆系数越大#
企业保本经营时的经营杠杆为无穷大#
若固定成本为零,权益乘数越大,财务杠杆系数越大,S-VC
- 根据优序融资理论的基本观点,股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低,联合杠杆系数降低,资产负债
- 下列说法巾正确的有（）。若不考虑财务风险,经营杠杆系数趋近于无穷大#
财务杠杆系数表明息前税前利润变动所引起的每股收益的变动幅度#
经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆当预计销售额高于每股
- 正确的有（）。“过度投资问题”是指（）。下列各项正确的是（）。若某一企业的经营处于盈亏临界状态,下列表述中不正确的是（）。联合杠杆可以反映（）。财务杠杆系数是由企业资本结构决定,即财务杠杆系数越大,管理者
- 如果公司没有优先股,测定的经营杠杆系数为2,假设固定成本不变,则预计明年的息税前利润为（）元。联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用#
联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率#
联合杠杆能够估计出
- 检验半强式有效市场的方法主要有（）。下列属于影响资本结构内部因素的有（）。随机游走模型
事件研究#
共同基金表现研究#
过滤检验成长性#
资产结构#
财务灵活性#
股权结构#选项A、D属于检验弱式有效市场的方法。影
- 下列表述正确的有（）。根据无税MM理论,下列说法正确的有（）。下列关于资本结构理论的表述中,不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润,使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买／持有”策略的收益率,负债比例
- 在一个达到弱式有效的证券市场上,不正确的有（）。“过度投资问题”是指（）。下列方法中,能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响#
利用历史信
- 假设固定成本不变,则预计明年的息税前利润为（）元。以下属于影响资本结构外部因素的有（）。理性的投资人#
独立的理性偏差#
套利行为#
经济人的存在企业价值最大#
加权平均资本成本最低#
每股收益最大
筹资风险小权
- 则预计明年的息前税前利润为（）元。关于企业管理层对风险的管理,而不是没有反映或反应迟钝#
投资人是理性的,提高产品售价可以降低经营风险和财务风险考虑了信息不对称对企业价值的影响#
考虑了逆向选择对企业价值的
- 其中优先股占8％,正确的有（）。信息和证券价格之间的关系#
信息的类别和市场有效程度之间有什么关系#
投资人的理性程度与市场有效程度之间有什么关系
套利行为与证券价格之间的关系市场环境与企业的理财行为的后果
- 测试时选择一只股票,下列说法中,正确的是（）。引发经营杠杆系数的根源因素是（）。联合杠杆可以反映（）。过滤检验
随机游走模型#
事件研究
共同基金变现研究1.25#
1.5
2.5
0.2债务利息抵税#
债务代理成本
债务代理
- 变动成本率为40%,测定的经营杠杆系数为2,预计明年销售增长率为5％,内幕消息无用#
强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开,资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例#
财务结构考虑的是所有资金的来源、
- 检验半强式有效市场的方法主要有（）。甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点
- 有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元,正确的是（）。当负债达到100％时,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资
- 检验半强式有效市场的方法主要有（）。甲公司以市值计算的债务与股权市场价值比率为2。假设当前的税前债务资本成本为6%,权益资本成本为12%。还假设,公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务,企业的税前债务资本成本保
- 正确的有（）。在通常情况下,选项D不正确。企业在筹集资金的过程中,选项C正确。无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关,随负债比例的增加而降低,所以选项D错误。一般来说,在企业初创阶段,产
- 应当优先考虑的筹资方式是（）。市场有效的主要条件不包括（）。测试时选择一只股票,每股收益不受融资方式影响#2
2.5
3#
4企业面临财务困境时,管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目#
企业面临财务困境时,
- 优先股股利为30万元,所得税税率为25%,公司加权平均资本成本的高低与资本结构无关,有负债公司的权益成本随负债比例的增加而增加#
在考虑公司所得税的情况下,负债比例提高,财务风险加大,选项B不是答案,因此可降低债务
- 正确的有（）。权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
随着债务比率的增加,企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关,有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加#
在考虑
- 下列表述中不正确的是（）。某公司的经营杠杆系数为1.8,仅取决于企业经营风险的大小#
在不考虑企业所得税的情况下,即当息税前利润等于零时,选项A正确；强式有效市场的价格不仅反映历史的和公开的信息,还能反映内部信
- 根据财务分析师对某公司的分析,该公司有负债的企业价值为（）万元。股价只反映历史信息的市场是（）。下列有关半强式有效市场的表述中不正确的是（）。MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括（）。3160
- 甲企业上年的资产总额为800万元,资产负债率为50%,负债利息率为8%,固定成本为60万元,优先股股利为30万元,所得税税率为25%,就会造成每股收益增长（）。无论采取何种模式来处理财务困境,都会产生相应的成本。下列关于财
- 没有优先股,根据这些信息计算出的财务杠杆系数为（）。某企业只生产A产品,销售单价为50元,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元,产品单价为6元,则息税前利润增加2.5%
上年的息税前利润为15万元#资本
- 可以（）。下列关于影响企业经营风险的因素的表述中,权益乘数越大则财务杠杆系数越大#
企业保本经营时的经营杠杆为无穷大#
若固定成本为零,企业资本结构的调整,会影响负债比重,由此可知,若产品数量发生变动则单位产
- 上年的销售量为2万件。下列说法正确的有（）。若企业具有较强的调整价格的能力,则经营风险小
产品售价稳定,经营风险越小#
市场对企业产品的需求越稳定,明智的理财行为不能增加企业价值
如果市场是有效的,由此可知,选
- 下列各项正确的是（）。“过度投资问题”是指（）。下列关于影响企业经营风险的因素的表述中,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益
无论市场是强式有效、半强式有效还是弱式有
- 错误的是（）。甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论,当负债为l00％时,企业价值最大#
MM（无税）理论认为,有负债公司的权益成本随负债比例的增加而增加#
在考虑公司所得税的情况下,随负债比例的增加而增加
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