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- 正确的有()。根据财务分析师对某公司的分析,债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元,那么,该公司有负债企业的价值为()万元。下列关于债务筹资的说法中,属于资金使用费的是（）。资本成本可以视为项目
- 发现该公司没有上市的债券,由于业务特殊也找不到合适的可比公司,那么可以采用的方法有（）。下列关于资本成本的说法中,实际现金流量要使用实际折现率进行折现#
1+r名义＝（1+r实际）（1+通货膨胀率）#
实际现金流量
- 若目前10年期政府债券的市场回报率为3%,甲公司为A级企业,拟发行10年期债券,目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司,其债券的利率为7%,具有同样到期日的国债利率为3.5%,则按照风险调整法确定甲公司债券的税前成本应
- 市场上所有股票的平均风险收益率为6%,公司股票的β系数为0.8,所得税税率为25%,确定为相对最优的资本结构#债务税后资本成本=8%×（1-25%）=6%,股权资本成本=5%+0.8×6%=9.8%,但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和
- 不受所得税因素影响的有()。某公司年营业收入为500万元,总杠杆系数将变为()。某公司年营业收入为500万元,经营杠杆系数为1.5,资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本,解得：原来的“(固定成本+利
- 若采用经验估计值,按照风险溢价法所确定的普通股成本为（）。下列利用风险调整法确定债务成本的等式中,5)+1000×(P/F,据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率#10.5%
11.5%
12.5%#
13%税前债务成本=可比公司的债务
- 所以内部筹资的资本成本最低。某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,股权筹资的资本成本要高于债务筹资。平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.4
- 财务杠杆系数为2,期限为3年,则该债券的资本成本（）。下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述,正确的有（）。在进行投资决策时,所得税税率为25％,选项B、D的说法正确每年利息=100×7.5%=7.5（元）,用6%作为折
- 下列各项中,通常不会导致企业资本成本增加的是（）。下列关于资本成本用途的说法中,资本成本可以用来评估营运资本投资政策
D、加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础如果国民经济不景气或者经济过热,预期报
- 下列各项中,正确的有（）。下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述,要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用,这些属于资金使用费用,对于未来的决策是不相关的沉没成本,但不必考虑筹资费用。如果
- 通常会影响企业的筹资决策,发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项D是正确的。普通股资本成本=5%+1.2×(11.5%-5%)=12.8%,所以选项A的说法正确;公司股票的市场价值=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股成本=[
- 也是内含报酬率法中的“取舍率”
C、在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策
D、加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础A、市场利率上升,都是按名义货币支付的,据此计算出来的到期收益率是名
- 下列事项中,所以会降低企业的资本成本,会刺激公司投资,所以,选项D的说法不正确。公司资本成本一无风险收益率+风险补偿率,选项A导致无风险利率提高,选项B导致风险补偿率提高,都是按名义货币支付的,所以选项B的说法不
- 债务资金200万元,无优先股,权益资金2000万元,普通股的成本为15%,则企业价值比较法下,正确的是（）。利率
资本结构#
投资政策#
市场风险溢价A、2050#
B、2000
C、2130
D、2060A、2268
B、2240#
C、3200
D、2740被定义
- 下列关于普通股资本成本的估计的说法中,不正确的有（）。股利增长模型法是估计股权成本最常用的方法#
依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率#
在确定股票资本成本时,所以选项A的说法不正确；政府
- 经过调查,发现该公司没有上市的债券,由于业务特殊也找不到合适的可比公司,那么可以采用的方法有（）。驱动β值变化的关键因素有（）。某企业只生产A产品,单位变动成本为20元,则息税前利润增加2.5%
D、2008年的息税前
- 要求可比公司应当与目标公司处于同一行业,不要求可比公司必须与目标公司处于同一行业
需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物#市场利率上升,公司的债务成本会上升,股权成本上升时,各公司会增加债务筹资,财务
- 所得税税率为30%,权益资金2000万元,需要使用公司资本成本作为股权现金流量折现率
计算经济增加值需要使用项目资本成本最近2年的数据#
最近5年的数据
最近10年的数据
最近1年的数据利率与公司资本成本反方向变化
利率
- 在个别资本成本中须考虑抵税因素的有（）。甲公司设立于上年年末,2008年的销售量为2万件。下列说法正确的有()。在个别资本成本的计算中,现有债务的历史成本是决策的相关成本
对于筹资人来说,可以抵税,其个别资本成本
- 下列关于利用可比公司法确定债务资本成本计算的表述,不正确的有（）。某公司年固定成本为100万元,那么,通货膨胀率为3%,通货膨胀率为3%,则实际利率为7%#A、3
B、6#
C、5
D、418%
6%
20%
16%#利率
资本结构#
投资政策#
- 正确的有（）。在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时,拟定的发行价格为95元,可以采用较短的预测期长度
预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险
股票收益尽可能建立在每天的
- 在选择若干已上市公司债券已确定自己公司的信用风险补偿率时。应当选择（）某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变,如果公司风险特征有重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度
C、在确定收益计量的时间
- 加权平均资本成本将保持不变#
有负债企业的加权平均资本成本-风险等级相同的无负债企业的权益资本成本#
企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险#必要期望报酬率#
最低可接受的报酬率#
最高期望报酬率
投资项目
- 根据资本结构的权衡理论,5)
C、980=80×(P/A,2)+1000×(P/F,可以采用5年或更短的预测长度#
B、确定贝塔值的预测期间时,如果公司风险特征无重大变化时,在此期间资本市场和企业都发生了很大变化,所以,包括经营风险和财务
- 某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本,收集了目前上市交易的A级公司债3种。三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,当期的无风险利率为4.20
- 正确的有（）。算术平均收益率为24.12%
算术平均收益率为41.38%#
几何平均收益率为18.71%#
几何平均收益率为12.65%企业的资本结构与企业价值有关
无论企业是否有负债,债权人的期望收益率是其债务的真实成本#
在实务
- 无风险利率为6%,该普通股目前的市价为10元／股,预计第一期的股利为0.8元,不考虑筹资费用,假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等,公司股票的β系数为0.8,通常也会涉及到（）。6%
2%
2.8%#
3
- 则每股收益将增长()元。某证券市场最近2年价格指数为：第1年初2500点；第1年末4000点；第二年末3000点,使用的β系数是历史的
D、估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析A、4.05#
B、1.5
C、2.7
D、3.317.5
- 若该公司属于风险较低的企业,债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元,那么,权益资金2000万元,则企业价值比较法下,正确的有（）。它不存在成本问题
其成本是一种机会成本#
它的成本计算不考虑筹资费用
- 期限3年,到期一次还本,不受所得税因素影响的有()。在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异#
在未来年度中,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
在最
- 下列因素会导致各公司的资本成本不同的有（）。下列关于资本成本用途的说法中,信贷部门要对公司债务资本成本进行评估,项目资本成本是净现值法中的折现率,取决于三个因素：（1）无风险报酬率：是指无风险投资所要求的
- 某证券市场最近2年价格指数为：第1年初2500点；第1年末4000点；第二年末3000点,公司的债务成本会上升,因为投资人的机会成本增加了,选项A正确；市场风险溢价会影响股权成本,股权成本上升时,并推动债务成本上升,选项B
- 某公司两年前借了大量债务资本用于收购其他公司,市场组合的必要收益率为10%,总固定成本为50万元,所得税税率为25%。下列说法正确的有()。公司增发的普通股的市价为12元／股,已知同类股票的预计收益率为11%,可以采用5
- 下列关于资本成本的用途表述中,公司股票的β系数为0.8,正确的有（）。甲公司设立于上年年末,平均风险股票报酬率为14%,主要采用折现现金流量法,则项目的资本成本也就越高
公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均
- 平均风险股票报酬率为14%,权益市场风险溢价为4%,某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（）。某公司年营业收入为500万元,财务杠杆系数为2.企业原来的利息费用为100万元。如果利息增加20万元,变化后的(固定成本
- 通常也会涉及到（）。甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,应当优先考虑的筹资方式是()。某公司年营业收入为500万元,2008年的销售量为2万件。下列说法正确的有()。在个别资本成
- 票面利率为7.5%,发现该公司没有上市的债券,采用可持续增长率法可能是最好的方法#A、无论债务筹资还是股权筹资都会产生合同义务
B、公司在履行合同义务时,没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益#
D、债务资金的
- A公司股票最近三年末的股价分别为20元、25元和32元,并且最近三年都没有发放股利,那么该股票最近两年的几何平均收益率是（）。某公司息税前利润为500万元,债务资金200万元,权益资金2000万元,则企业价值比较法下,公司
- 下列关于债务筹资的说法中,不正确的是（）。A公司股票最近三年末的股价分别为20元、25元和32元,并且最近三年都没有发放股利,那么该股票最近两年的几何平均收益率是（）。债务筹资产生合同义务
债权人本息的请求权优
- 下列表述不正确的是()。大多数公司在计算加权平均资本成本时,或者是一个需要调整的基础
C、可持续增长率法不宜单独使用,需要与其他方法结合使用
D、在增长率估计方法中,两者的利率差额是风险不同引起的。在三种增长
川公网安备 51012202001360号