[单选题]某一上市公司股票在一年后支付的股利预计为2元，并该公司股票的股利能保证4%的增长速度，该股票的预计收益率为12%，按照稳定增长模型，该股票购买时的价格为（）元。

正确答案 ：C

25

[单选题]小张持有某铁路公司股票500股，该公司未来三年的股利不发生增长，即增长率为零，每期发放的股利为15元。但从第四年开始，该公司所发放的股利开始增长，增长率为3%。目前国债的收益率为4%，股市上的平均收益率为12%，该铁路股票的标准差为2.6531，市场组合的标准差为2.2562，两者的相关系数为0.8828，该股票与市场组合的相关性是很强的。

正确答案 ：

[多选题]股本认股权证的影响因素包括（）。

正确答案 ：ABCDE

股票价格

到期日长短

波动率

无风险利率

红利

解析：股本认股权证是期权的一种，下面以股本认股权证为例，介绍影响其价格变动的因素。影响股本认股权证价格变动的因素主要有以下几个方面：（1）股票价格。（2）到期日长短。（3）波动率。（4）无风险利率。（5）红利。（6）执行价格。

[多选题]在Sharp的资本-资产定价模型的假设中认为，投资者一般对证券的下列哪几项具有相同的预期（）。

正确答案 ：ACD

证券的收益

方差

协方差

解析：CAPM建立的一系列假设条件中，投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。

[多选题]下列关于市净率模型优点的说法，正确的是（）。

正确答案 ：ABCD

每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困境的企业及有破产风险的公司

统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多

对于资产中包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标

市净率尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面值的行业

解析：市净率在使用中有着其特有的优点：(1)每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困境的企业及有破产风险的公司。(2)统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多。(3)对于资产中包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。这样，P/B尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面值的行业，如银行、房地产公司。而对于没有明显固定成本的服务性公司，账面价值意义不大。

[多选题]下列关于债券到期收益率计算公式的说明，正确的是（）。

正确答案 ：ABCDE

到期收益率的日计数基准均采用"实际天数/365"方式，即一年按365天计算，一月按实际天数计算，闰年的2月29日不计息

债券的剩余期限规定为从交割日开始到债券到期日截止的实际天数所包含的付息周期数（不一定是整数）

最后付息周期是指附息债券处在上一次利息已经支付过、只剩下最后一次利息尚未支付的时期，如果债券是一年付息一次，则最后付息周期指债券续存期的最后一年。如果债券是半年付息一次，则最后付息周期指债券续存期的最后半年

根据上述公式计算浮动利率债券，每年需要根据参数C的变化做调整

对一年付息多次的债券：w=D/当前付息周期的实际天数

解析：关于到期收益率计算公式的几点说明。（1）到期收益率的日计数基准均采用"实际天数/365"方式，即一年按365天计算，一月按实际天数计算，闰年的2月29日不计息。（2）债券的剩余期限规定为从交割日开始到债券到期日截止的实际天数所包含的付息周期数（不一定是整数）。（3）最后付息周期是指附息债券处在上一次利息已经支付过、只剩下最后一次利息尚未支付的时期，如果债券是一年付息一次，则最后付息周期指债券续存期的最后一年。如果债券是半年付息一次，则最后付息周期指债券续存期的最后半年。（4）根据上述公式计算浮动利率债券，每年需要根据参数C的变化作调整。（5）对一年付息多次的债券：w=D/当前付息周期的实际天数。

[单选题]王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0．5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6％。假定现在王先生要求12％的风险溢价，则其愿意支付的价格为（）元。

正确答案 ：A

114407

解析：如果王先生要求的风险溢价为12％，则要求的收益率为6％+12％=18％，该资产组合的现值就是135000／1．18=114407（元）。

[单选题]汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。汤小姐持有的华夏公司股票市值为（）元。

正确答案 ：C

39235

解析：华夏公司股票价值=72．05+320．30=392．35（元）；汤小姐持有的股票市值=100X392．35=39235（元）。

[单选题]李风先生是一位35岁的国企中层领导，家庭年总收入在25万元以上，他一直比较重视投资理财的重要性，经过一段时间的投资摸索，目前的金融投资资产中共持有股票35万元，股票型基金15万元，企业债券与国债30万元。由于投资过程中的经验和教训，李先生更加意识到专业性的重要，但苦于没有时间和精力来进行深入研究，于是邀请了理财师为其进行科学的投资计划。在过去的一年里，李先生所投资的股票收益率为-15％，股票型基金净值增长率平均为-8％，企业债券与国债的平均收益率为10％，则他前一年的总体收益率为（）

正确答案 ：C

-4.31％

解析：总体收益率=（-15％）X35／80+（-8％）X15／80+10％X30／80=-4．31％。

[单选题]面值为1000元的债券以950元的价格发行，票面利率10％。每半年付息一次，到期期限3年。该债券的到期收益率最接近（）

正确答案 ：B

12.03％

解析：设到期收益率为y，则有：1000X10％X1／2X[（1+y／2）-1+（1+y／2）-2+…+（1+y／2）-6]+1000X（1+y／2）-6=950，计算可得到期收益率为12．03％。

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