[单选题]以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。

正确答案 ：B

固定股利政策

解析：股利稳定则股价稳定，在固定股利政策下，企业每年发放的股利固定在一个水平上，并且在一定时期内保持不变，所以股票价格是稳定的。选项D，低正常股利加额外股利政策是每年发放数额较低的股利，当年盈利较多时，再根据实际盈余发放额外股利，也有利于股价稳定，但是不是最有利的，因此，选项B正确。

[单选题]股票上市的目的不包括（）。

正确答案 ：D

降低企业资本成本

解析：股票上市的目的包括：（1）便于筹措新资金；（2）促进股权流通和转让；（3）便于确定公司价值。

[单选题]下列不属于短期借款信用条件的是（）。

正确答案 ：D

收账期限

解析：短期借款的信用条件有：信用额度、周转信用协议、补偿余额、借款抵押。

[单选题]下列关于银行借款的说法中，不正确的是（）。

正确答案 ：D

可以筹集到无限的资金

解析：利用银行借款筹资数额有限。银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。所以，选项D的说法不正确。

[单选题]已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。

正确答案 ：C

2.8%

解析：先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/（10.5=0.5）+g，所以g=2.8%。

[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。

正确答案 ：B

22.00%

解析：留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率=2/10×100%+2%=22.00%。

[多选题]某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（）。

正确答案 ：ABE

公司的普通股资本成本为12.8%

公司的股票的市场价值为5140.6万元

公司加权资本成本为12.19%

解析：普通股资本成本=5%+1.2×（11.5%-5%）=12.8%，所以选项A的说法正确；公司股票的市场价值=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-利息×（1-所得税税率）]/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-税后利息]/普通股资本成本=[1000×（1-30%）-600×7%]/12.8%=5140.6（万元），所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确；公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6（万元），所以选项D的说法不正确。公司加权资本成本=股票的资本成本×股票市场价值所占比重+负债的资本成本×债务市场价值所占比重=12.8%×5140.6/5740.6+7%×600/5740.6=12.19%。

[单选题]甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的综合资本成本是（）。

正确答案 ：D

13.80%

解析：①增发债券筹资，长期债券的资本成本＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%②增资后股票的资本成本为5/40＋4%＝16.5%③综合资本成本＝18000/（18000＋27000＋1200）×10%＋27000/（18000＋27000＋1200）×16.5%＋1200/（18000＋27000＋1200）×9.18%＝13.78%与选项D最接近。

[多选题]与债务筹资方式相比，上市公司利用股权筹资的优点有（）。

正确答案 ：AB

可以形成稳定的资本基础和良好的信誉基础

企业的财务风险较低

解析：股权筹资的优点包括：股权筹资是企业稳定的资本基础，股权筹资是企业良好的信誉基础；企业的财务风险较低，所以选项AB正确。

[单选题]下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（）。

正确答案 ：A

以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利

解析：以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

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