正确答案: CD

C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

题目：资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

解析：本题考核资本资产定价模型，估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率，因此选项A的说法错误。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，因此选项B的说法错误。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]提供和维持生产经营所需设施、机构而支出的固定成本属于()。

约束性固定成本

解析：约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本;约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力，而不是产品。因此，它实质上是生产经营能力成本，而不是产品成本。

[单选题]某公司的经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为10%。设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为40%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为（）。

B、9.38%-13.67%

解析：本题考核销售增长率与外部融资的关系。外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×（1＋增长率）/增长率×（1－股利支付率）＝70%－10%×（1＋增长率）/增长率×60%＝70%－6%×（1＋增长率）/增长率＝70%－6%×（1＋1/增长率），当外部融资销售增长比＝0时，70%－6%×（1＋1/增长率）＝0，解得：增长率＝9.38%；外部融资销售增长比＝0.2时，70%－6%×（1＋1/增长率）＝0.2，解得：增长率＝13.67%。

[单选题]某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。

A、10.25%

解析：产权比率＝负债/所有者权益＝3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/（3＋5）＝3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/（3＋5）＝5/8，债务税后资本成本＝12%×（1－25%）＝9%，权益资本成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%，加权平均资本成本＝（3/8）×9%＋（5/8）×11%＝10.25%。

[单选题]某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。

A、75

解析：实际借款金额＝申请贷款的数额×（1－补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额＝60/（1－20%）＝75（万元），选项A是正确答案。

[单选题]与产量有明确的技术或实物关系的变动成本（）

技术变动成本

解析：与产量有明确的技术或实物关系的变动成本，称为技术变动成本；可以通过管理决策行动改变的变动成本，称为酌量性变动成本。

[多选题]企业的下列经济活动中，影响经营现金流量的有()。

经营活动

投资活动

分配活动

筹资活动

解析：经营活动现金流量=净利润+折旧+应收账款的减少-存货的增加+应付账款的增加。对于选项A(经营活动)不需要解释;对于选项B(投资活动)的解释如下，购置流动资产和长期资产都属于广义的投资活动，会影响存货、应付账款、折旧，因此，选项B是答案;对于选项C(分配活动)的解释如下：缴纳所得税和支付利息属于广义的分配活动，会影响净利润，因此，也是答案;对于选项D(筹资活动)的解释如下：筹资活动会影响利息，影响净利润，所以，是答案。

[单选题]下列有关债务成本的表述不正确的是（）。

对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益率

解析：因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是蕻债务的真实成本。对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率。

[多选题]采用平行结转分步法，每一步骤的生产费用也要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括（）。

第二车间尚未完工产品

第三车间尚未完工产品

解析：采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的"在产品"指的是"广义在产品"，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤"参与"了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的"广义在产品"。因此选项B和选项C都属于第二车间的在产品。