正确答案: D

实体现金流量＝股权现金流量+税后利息支出

题目：在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是（）。

解析：实体现金流量＝股权现金流量+债务现金流量＝股权现金流量+税后利息支出-净负债增加所以选项D错误。

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[单选题]如果利率和期数相同，下列关于资金时间价值系数的关系中，说法不正确的是（）。

普通年金现值系数×普通年金终值系数＝1

解析：普通年金现值系数×投资资本回收系数＝1，普通年金终值系数×偿债基金系数＝1；选项B不正确。普通年金现值系数/普通年金终值系数＝[1－1/（1＋i）n]/[（1＋i）n－1]＝{[（1＋i）n－1]/（1＋i）n}/[（1＋i）n－1]＝1/（1＋i）n＝复利现值系数，选项C正确；复利终值系数＝1/复利现值系数＝1/（普通年金现值系数/普通年金终值系数）＝普通年金终值系数/普通年金现值系数，选项D正确。（参见教材86-88页）

[单选题]完工产品与在产品之间分配费用，采用不计算在产品成本法，适用于（）。

A、月末产品数量很小的情况

解析：本题考核完工产品与在产品之间分配费用，不计算在产品成本（即在产品成本为零），这种方法适用于月末在产品数量很小的情况。当在产品成本的计算对完工产品成本影响不大的情况下，为了简化核算工作，可以不计算在产品成本，即在产品成本是零。本月发生的产品生产费用就是完工产品的成本。

[单选题]市盈率最重要的驱动因素为（）

增长潜力

解析：在影响市盈率的三个因素中，最重要的驱动因素是增长潜力。

[多选题]下列关于MM资本结构理论的说法正确的有（）

在不考虑所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于息税前利润除以适用于其风险等级的收益率

在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响

有税的MM理论认为，有负债企业的价值等于有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值

MM理论是建立在“全部现金流是永续的”假设前提下的

解析：依据MM资本结构理论的要点。

[多选题]当预测期货价格将下降，下列期权的交易中（）是正确的。

B．卖出看涨期权

C．买入看跌期权

解析：股票的市价是影响期权价值的主要因素之一，如果看涨期权在将来某一时间执行，其收入为股票价格与执行价格的差额。如果其他因素不变，随着股票价格的上升，看涨期权的价值也增加。看跌期权则相反，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额。如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。

[单选题]假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是()。

权益净利率

解析：经营效率不变说明总资产周转率和销售净利率不变;财务政策不变说明资产负债率和留存收益比率不变，根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以在这种情况下，同时筹集权益资本和增加借款，权益净利率不会增长。【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】