正确答案: CD

可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×利润留存率 可持续增长率=资产净利率×权益乘数×利润留存率/(1-资产净利率×权益乘数×利润留存率)

题目：下列有关可持续增长率计算正确的表示有()。

解析：选项A应该改为可持续增长率=1-权益净利率×利润留存率(权益净利率×利润留存率)，选项B应该改为可持续增长率=销售净利率×资产周转率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

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[单选题]某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（）。

4.5%

解析：本题考核债务成本。1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）用i＝9%进行测算：100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37所以：债券税前资本成本＝9%，则债券税后资本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%

[单选题]在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是（）。

股利支付率的提高会引起外部融资需求的增加

解析：若销售增加所引起的负债和股东权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。

[单选题]某公司2013年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2013年可持续增长率计算式子正确的是（）。

D、可持续增长率＝本期利润留存/（期末股东权益－本期利润留存）

解析：选项ABC都是计算可持续增长率的“期初权益”公式，适用于当年没有增发新股的情况，此题本年增发了股票，因此ABC不能选。可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）＝（本年留存收益/期末权益）/（1－本年留存收益/期末权益）＝本年留存收益/（期末股东权益－本年留存收益），可见选项D是计算可持续增长率“期末权益”公式的简化公式，该公式适用于任何情况。

[单选题]下列各项中，不属于营业预算的是（）。

C、现金预算

解析：本题考核营业预算的编制。营业预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。现金预算属于财务预算的内容。

[单选题]下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是（）。

如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

解析：如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确，选项B的说法正确。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项A和选项D的说法正确。

[多选题]列关于看涨期权的表述中，正确的有（）

期权价值的上限是股价

期权价值的下限是内在价值

股票价格为零时，期权的价值也为零

股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分平行

解析：【该题针对“期权价值的影响因素”知识点进行考核】

[单选题]某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年（）。

下降

解析：由于销售收入增长10%，净利润增长8%，所以说明销售净利率下降了；由于销售收入增长10%，资产总额增加12%，说明总资产周转率下降了；由于资产总额增加12%，负债总额增加9%，说明资产负债率下降，则权益乘数下降；而权益净利率＝销售净利率×资产总周转率×权益乘数，因此权益净利率也下降了。

[多选题]如果企业采用变动成本法计算成本，下列表述正确的有（）。

单位产品的标准成本中不包括固定制造费用的标准成本

不需要制定固定制造费用的标准成本

固定制造费用通过预算管理来控制

解析：如果企业采用变动成本法计算成本，固定制造费用不计入产品成本，在这种情况下，不需要制定制造费用的标准成本，固定制造费用的控制通过预算管理来控制。