正确答案: D

息税前利润

题目：营业杠杆系数是指()的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。

解析：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。参见教材P218

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学习资料的答案和解析：

[单选题]某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入200万元，资本成本率为8%;发行债券融资600万元，资本成本率为12%;发行普通股股票融资200万元，资本成本率为10%，则这笔投资的资本成本率为()。

10.8%

解析：本题考查综合资本成本率的计算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。参见教材P217

[单选题]在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是()。

折旧是非付现成本

解析：在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是折旧是非付现成本。参见教材P225

[单选题]某公司发行10年期，年利率为10%的债券1000万元，发行费率为2.5%，所得税率为25%，则该债券的资本成本为（）。

7.69%

解析：本题考查长期债券资本成本率的计算。。

[单选题]某公司拟筹资1000万元创建一子公司，现有甲、乙两个备选筹资方案，其相关资料经测算列入下表，甲、乙两个方案的其他情况相同。对该公司的筹资可作的判断是（）。

选择甲方案

解析：本题考查资本结构决策的资本成本比较法。通过计算筹资方案甲的综合资本成本率较低，所以选择甲方案。

[单选题]如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为500万元，每年现金净流量分别为120万元、200万元、230万元、190万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为（）。

38.4%

解析：本题考查平均报酬率的计算。平均报酬率=平均年现金流量／初始投资额×100%=[（120+200+230+190+220）÷5]/500×100%=38.4%。

[单选题]在计算内部报酬率时，如果按预估的贴现率计算出的净现值为正数，则下列说法正确的是（）。

说明预估的贴现率小于该项目的实际报酬率，应提高贴现率，再进行测算

解析：在计算内部报酬率时，如果按预估的贴现率计算出的净现值为正数，说明预估的贴现率小于该项目的实际报酬率，应提高贴现率，再进行测算。

[多选题]MM资本结构理论的假设条件有（）。

无税收

充分竞争

利率一致

预期报酬率相同下的证券价格相同

解析：本题考查资本结构理论中的MM资本结构理论。MM资本结构理论的假设条件有无税收、资本可以自由流通、充分竞争、预期报酬率相同下的证券价格相同、完全信息、利率一致、高度完善和均衡的资本市场等。