正确答案: A

只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

题目：在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是（）。

解析：使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以选项B的说法不正确。如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本，所以选项C的说法不正确。股权现金流量需要用股东要求的报酬率来折现，所以选项D的说法不正确。

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[单选题]年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。

D、增加11000元

解析：年折旧=50000×(1-10%)/10=4500(元)，变现时的账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现净收入为10000元，变现净损益=10000-14000=-4000(元)，变现净损益减税=4000×25%=1000(元)，由此可知，卖出现有设备除了获得10000元的现金流入以外，还可以减少1000元的现金流出，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加10000+1000=11000(元)

[单选题]某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为（）万元。

65

解析：对原有项目进行改造升级的新的投资项目原有的厂房、设备、材料应以其变现价值计入项目的现金流量，则专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出＝50+15＝65(万元)。

[单选题]某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为60000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为6000元；目前该设备可以30000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备引起的现金流量为（）元。

30750

解析：按照税法规定每年计提的折旧=（60000-6000）／10=5400（元），所以目前设备的账面价值=60000-5400×5=33000（元），处置该设备发生的净损失=33000-30000=3000（元），出售该设备引起的现金流量=30000+3000×25%=30750（元）。