正确答案: A

A、可转换债券的票面利率比纯债券低，筹资成本也比纯债券要低

题目：关于可转换债券的优缺点，下列说法不正确的是（）。

解析：本题考核可转换债券的优点。可转换债券筹资的优点：（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。在发行新股时机不理想时，可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价，并且因为转换期长，将来在转换为股票时，对公司股价的影响也比较温和，从而有利于稳定公司股价。可转换债券筹资的缺点：（1）股价上涨风险。如果转换时的股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。（2）股价低迷风险。如果发行可转换债券后，股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。尤其是有些公司发行可转换债券的目的是筹集权益资本，股价低迷使其原定目的无法实现。（3）筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为()。

4.95%

解析：到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。假设年到期收益率为i，则有1020=1000×3%×(P/A，i/2，4)+1000×(P/F，i/2，4)，当i=6%时，债券价值=债券面值=1000元，当i=4%时，1000×3%×(P/A，i/2，4)+1000×(P/F，i/2，4)=1038.03(元)，利用内插法可得：(i-6%)/(4%-6%)=(1020-1000)/(1038.03-1000)，i=4.95%。

[单选题]某公司2012年税前经营利润为5220万元，所得税税率为25%，折旧与摊销500万元，经营流动资产增加1500万元，经营流动负债增加450万元，经营长期资产增加2400万元，经营长期负债增加600万元，利息费用120万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。

B、2685

解析：本题考核现金流量折现模型。本年净投资＝净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝（经营流动资产增加－经营流动负债增加）＋（经营长期资产增加－经营长期负债增加）＝（1500－450）＋（2400－600）＝2850（万元）；股权现金流量＝净利润－（1－负债比例）×本年净投资＝（税前经营利润－利息费用）×（1－所得税税率）－（1－负债比例）×本年净投资＝（5220－120）×（1－25%）－（1－60%）×2850＝2685（万元）。

[单选题]某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。

A、10.25%

解析：产权比率＝负债/所有者权益＝3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/（3＋5）＝3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/（3＋5）＝5/8，债务税后资本成本＝12%×（1－25%）＝9%，权益资本成本＝5%＋1.2×（10%－5%）＝11%，加权平均资本成本＝（3/8）×9%＋（5/8）×11%＝10.25%。

[多选题]下列有关作业成本法的优点说法正确的有（）

可以获得更准确的产品和产品线成本

有助于改进成本控制

为战略管理提供信息支持

解析：作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息。

[单选题]某公司上年度平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年度现金流量利息保障倍数为()。

7.2

解析：现金流量比率=经营活动现金流量净额/800=0.6，解得：经营活动现金流量净额=480万元利息费用=800/60%×5%=66.67万元现金流量利息保障倍数=480/66.67=7.2

[单选题]某公司注册资本为100万元。2008年，该公司提取的法定公积金累计额为60万元，提取的任意公积金累计额为40万元。当年，该公司拟用公积金转增公司资本50万元。下列有关公司拟用公积金转增资本的方案中，不符合公司法律制度规定的是()。

用法定公积金40万元、任意公积金10万元转增资本

解析：根据规定，法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。本题中，法定公积金是60万元，注册资本是100万元，则转增后法定公积金不得少于25万元，即最多转增35万元，因此选项D不对。

[多选题]根据《个人独资企业法》的规定,个人独资企业的下列违法行为中,应当受到吊销营业执照处罚的有()。

提交虚假文件取得企业登记,且情节严重

出租营业执照,且情节严重