[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1.政府长期债券利率为3.5%，股票的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为()。

正确答案 ：B

B、7.875

解析：股利支付率=0.3/1=30%;增长率=5%;股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+5%)/(9%-5%)=7.875

[单选题]关于企业公平市场价值的以下表述中，不正确的是()。

正确答案 ：B

B、公平市场价值就是股票的市场价格

解析：在资本市场不是完全有效的情况下，股票的市场价格不能代表公平市场价值

[单选题]某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50%，预计年度的增长率均为3%。该公司的β为1.5。国库券利率为4%，市场平均风险股票的报酬率为10%，则该公司的本期市销率为（）。

正确答案 ：A

0.64

[单选题]下列关于企业价值评估的说法中，不正确的是（）。

正确答案 ：D

现时市场价值一定是公平的

解析：现时市场价值是指按照现行市场价格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的，所以选项D的说法不正确。

[单选题]某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的口为2，无风险利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股股权价值为（）元。

正确答案 ：B

78.75

解析：每股本年净投资=（每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加）=40-30+5=15（元）；每股股权现金流量=每股净利-每股本年净投资×（1-负债比例）=12-15×（1-40%）=3（元）；股权资本成本=3%+2×（6%-3%）=9%；每股股权价值=3×（1+5%）÷（9%-5%）=78.75（元）。

[单选题]使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（）。

正确答案 ：C

修正市净率的关键因素是权益净利率

解析：修正市盈率的关键因素是增长率，修正市净率的关键因素是权益净利率，修正市销率的关键因素是销售净利率。

[单选题]某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50％，预计年度的增长率为3％。该公司的8为1．5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的报酬率为10％，则该公司的本期市销率为（）。

正确答案 ：A

0.64

解析：销售净利率=250／2000=12．5％股利支付率=1-50％=50％股权成本=4％+1．5×（10％-4％）=13％本期市销率=销售净利率。×股利支付率×（1+增长率）／（股权成本-增长率）=12．5％×50％×（1+3％）／（13％-3％）=0．64。

[多选题]企业使用现金流量折现法进行价值评估时，下列关于实体现金流量的计算中正确的有（）。

正确答案 ：ABD

实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

实体现金流量=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）

实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量

解析：实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，选项C是错误表述。

[单选题]公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％，股权资本成本为10％。股利支付率不变，公司的预期市盈率是（）。

正确答案 ：C

12.50

解析：股利支付率=0．4／0．8=50％，预期市盈率=股利支付率／（股权资本成本-增长率）=（0．4／0．8）／（10％-6％）=12．5。

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