正确答案: BCD

价值评估可以用于投资分析 价值评估可以用于战略分析 价值评估可以用于以价值为基础的管理

题目：下列属于价值评估主要用途的有（）。

解析：价值评估并不能证明市场的完善性，并且价值评估是不承认市场的完善性的，选项A不正确；价值评估主要用途表现在以下三方面：（1）价值评估可以用于投资分析；（2）价值评估可以用于战略分析；（3）价值评估可以用于以价值为基础的管理。选项BCD正确。

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[多选题]下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

B、预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的

C、股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现

D、相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值

解析：现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值，因此，选项A的说法正确;预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率和投资回报率的变动趋势确定的，所以，选项B的说法不正确;股权现金流量只能使用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体加权的平均资本成本来折现，所以，选项C的说法不正确;相对价值模型运用一些基本的财务比率评估目标企业的相对价值，所以选项D的说法不正确

[单选题]市净率的关键驱动因素是（）。

权益净利率

解析：本题的主要考核点是市净率的关键驱动因素。市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、风险和权益净利率，但关键驱动因素是权益净利率。

[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险报酬率为5%。则该公司的内在市盈率是（）。

7.5

解析：股利支付率＝0.3／1＝30%增长率＝5%股权资本成本＝3.5%+1.1×5%＝9%内在市盈率＝股利支付率／（股权成本-增长率）＝30%／（9%-5%）＝7.5

[单选题]甲公司2017年销售收入为10000万元，2017年年底净负债及股东权益总计为5000万元（其中股东权益4400万元），预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率计算。下列有关2018年的各项预计结果中，错误的是（）。

净利润为1000万元税后经营净利润为1080万元

解析：因为净经营资产周转率不变，所以净经营资产的增长率和销售收入的增长率相等，所以净经营资产净投资=5000×8％=400（万元），所以选项A表述正确；2016年的税后经营净利润=销售收入×税后经营净利率=10000×（1+8％）×10％=1080（万元），所以选项B表述正确；实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资=1080-400=680（万元），所以选项C表述正确；净利润=税后经营净利润一税后利息费用=1080-（5000-4400）×4％=1056（万元），所以选项D表述错误。

[多选题]以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有（）。

预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

后续期的现金流量增长率通常高于宏观经济的名义增长率

解析：在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基数有两种确定方式：一种是上年的实际数据，另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整。预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间。实体现金流量（从企业角度考查）应该等于融资现金流量（从投资人角度考查）。有些时候后续期的现金流量增长率通常按照宏观经济的名义增长率来确定。