正确答案: BCD

只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际利率计算资本成本 如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为105万元 如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率为7%

题目：下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（）。

解析：如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率=（1+10%）／（1+3%）-1=6.80%，因此，选项A的说法正确，选项D的说法不正确；如果存在恶性通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本，因此，选项B的说法不正确；如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为100×（1+5%）3=115.76万元，因此，选项C的说法不正确。

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[多选题]下列有关资本成本的说法中，不正确的有（）。

留存收益成本=税前债务成本+风险溢价

在计算债务的资本成本时必须考虑发行费的影响

解析：留存收益成本=税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确；由于利息可从应税收人中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务成本=税前债务成本×（1-所得税税率），所以选项B的说法正确；通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确；由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

[多选题]资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有()。

A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

解析：在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A不正确，选项B正确;在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，因为回归分析需要使用很多年的数据，在此期间资本市场和企业都发生了很大变化，所以选项C正确，选项D不正确

[多选题]下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数

项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率

解析：公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会越高，公司的资本成本也就越高，但是不能说明项目的资本成本也就高，所以选项A的说法不正确；如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险不相同，则项目资本成本不等于公司资本成本，因此选项D的说法不正确。

[多选题]关于资本结构决策方法，下列说法正确的有()。

A、资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异

B、每股收益无差别点法没有考虑风险因素

C、公司价值比较法确定的最佳资本结构下，公司资本成本最低

解析：每股收益无差别点没有考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大

[多选题]下列关于权衡理论的表述中，正确的有()。

A、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高

D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低

解析：现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较低。高科技企业的财务困境成本可能会很高

[多选题]下列关于资本成本比较法确定最优资本结构表述正确的有（）。

该方法没有考虑各种融资方式在财务风险上的差异

该方法选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构

解析：该方法没有考虑各种融资方式在数量与比例上的约束，所以选项A错误；该方法通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本来决策，所以选项C错误。

[单选题]某企业拟借入长期借款1000万元，期限3年，年利率为10%，每年付息，到期一次还本，企业所得税税率为25%。则该借款的税后资本成本为（）。

7.5%

解析：该项借款的税后资本成本=10%×（1-25%）=7.5%

[多选题]在个别资本成本中须考虑抵税因素的有（）。

债券成本

银行借款成本

解析：因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，其个别资本成本中的资金使用费用为税后的年利息，而权益资金的股利是税后支付的，不能抵税，所以选项A、B正确。

[多选题]下列关于资本资产定价模型中市场风险溢价的说法中，不正确的有（）。

市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

解析：市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。