[单选题]下列关于资本成本的说法中，错误的是()。

正确答案 ：A

A、是已经发生的实际成本

解析：一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确;投资人要求的必要报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个，因此，资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率，所以选项B、C的说法正确

[多选题]在个别资本成本中，不受所得税因素影响的有()。

正确答案 ：BC

B、留存收益成本

C、普通股成本

解析：因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，而权益资金的股利是税后支付的不能抵税，所以选项B、C正确

[单选题]在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，下列表述正确的是（）。

正确答案 ：A

如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

解析：如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度，较长的期限可以提供较多的数据，但在这段时间里公司本身的风险特征如果发生很大变化，则期间长的数据代表性并不好，所以选项B、C的说法不正确；使用每日内的收益率会由于有些日子没有成交或者停牌，该期间的收益率为0，由此引起的偏差会降低股票收益率与市场收益率之间的相关性，也会降低该股票的β值。使用每周或每月的收益率就能显著地降低这种偏差，因此被广泛采用，所以选项D不正确。

[单选题]下列关于资本成本的用途表述中，正确的是（）。

正确答案 ：B

能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构

解析：项目资本成本是项目投资评价的基准，所以选项A的说法不正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项C的说法不正确；计算经济增加值需要使用公司资本成本，所以选项D的说法不正确。

[多选题]下列有关资本成本的表述中，错误的有（）。

正确答案 ：ACD

资本成本是指企业筹资实际付出的代价

资本成本计算的正确与否，通常会影响企业的筹资决策，不会影响投资决策

“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业实际承担的负债成本数额

解析：资本成本是一种机会成本，而不是实际发生的成本，所以选项A错误；证券市场条件会影响资本成本，市场上某种证券的流动性差，投资者要求的收益高，市场价格波动大，市场风险大，所以对筹资者来讲需支付较大的代价才能取得资金，选项B正确；资本成本不仅是筹资方案的影响因素，也是投资方案的影响因素，选项C错误；借债的利息可以抵税，企业实际负担的是税后成本，选项D错误。

[多选题]A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

正确答案 ：CD

风险调整法

财务比率法

解析：利用到期收益率法计算税前债务资本成本时，税前资本成本是使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CD。具体地说，如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务比率法。

[多选题]下列关于资本资产定价模型中市场风险溢价的说法中，不正确的有（）。

正确答案 ：ABD

市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

解析：市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。

[单选题]公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指（）。

正确答案 ：D

信用级别与该公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率

解析：企业信用风险补偿率是指信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率和与其同期的长期政府债券到期收益率的差额。

[多选题]下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

正确答案 ：BC

对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

解析：作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

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