正确答案: AC

权益资本成本上升 加权平均资本成本不变

题目：根据无税MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（）。

解析：在不考虑所得税的情况下，负债比例提高，财务风险加大，股东要求的收益率提高，所以权益资本成本上升，因此，选项A正确。在不考虑所得税情况下，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，选项B不是答案，选项C正确。根据MM理论的假设条件可知，债务资本成本与负债比例无关，所以，选项D不是答案。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是（）。

以公积金转增资本

解析：以公积金转增资本是所有者权益内部的此增彼减，不会使债务比重下降。

[单选题]下列关于影响企业经营风险的因素的表述中，不正确的是（）。

在企业的全部成本中，固定成本所占比重越大，经营风险越小

解析：经营风险是指企业未使用债务时经营的内在风险，由此可知，选项A、B、D的说法正确。在企业的全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额较多，若产品数量发生变动则单位产品分摊的固定成本会随之变动，会导致利润更大的变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。所以，选项C的说法不正确。

[多选题]下列有关强式有效市场的表述中正确的有（）。

强式有效市场下，对于投资人来说，内幕消息无用

强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息

多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征

对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利

解析：在强式有效市场下，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用，选项A正确；强式有效市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，内幕信息获得者不会获得超额收益，选项B、C、D正确。

[多选题]如果公司没有优先股，融资决策中的联合杠杆具有的性质有（）。

联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率

联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

解析：联合杠杆是财务杠杆和经营杠杆共同起连锁作用的结果，它反映销售额变动对每股收益的影响，即DTL=

[单选题]下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

解析：财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异，所以选项C的说法不正确。基本观点：是当公司存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。