正确答案:

题目：中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

查看原题 查看所有试题

学习资料的答案和解析：

[单选题]甲公司于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期10年，租赁期满时预计净残值为5万元，租赁期满设备归租赁公司，年利率为8%，租赁手续费率每年2%，租金每年年末支付一次，则每年应支付的租金为（）元。［已知（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，10%，10）=0.385］

94523.11

解析：每年租金=[600000-50000×（P/F，10%，10）]/（P/A，10%，10）=（600000-50000×0.385）/6.144=94523.11（元）

[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。

22.00%

解析：留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率=2/10×100%+2%=22.00%。

[单选题]某企业向银行借入年利率为6%、期限为3年的借款200万元，每年支付一次利息，到期还本，借款的手续费为5万元。该企业适用的所得税税率为25%，则该项借款的资本成本是（）。

4.62%

解析：资本成本率=200×6%×（1-25%）÷（200-5）×100%=4.62%

[单选题]某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。

大于6%

解析：债券的资本成本=100×7.5%/95=7.89%，大于6%。

[多选题]下列关于股票发行的表述中，正确的有（）。

公开间接发行的股票变现性强，流通性好

非公开发行有利于引入战略投资者和机构投资者

按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

公开发行方式的发行范围广，发行对象多

解析：选项C，按照我国《公司法》的规定，公司股票不得折价发行，只能平价或溢价发行。

[多选题]某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（）。

公司的普通股资本成本为12.8%

公司的股票的市场价值为5140.6万元

公司加权资本成本为12.19%

解析：普通股资本成本=5%+1.2×（11.5%-5%）=12.8%，所以选项A的说法正确；公司股票的市场价值=（息税前利润-利息）×（1-所得税税率）/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-利息×（1-所得税税率）]/普通股资本成本=[息税前利润×（1-所得税税率）-税后利息]/普通股资本成本=[1000×（1-30%）-600×7%]/12.8%=5140.6（万元），所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确；公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6（万元），所以选项D的说法不正确。公司加权资本成本=股票的资本成本×股票市场价值所占比重+负债的资本成本×债务市场价值所占比重=12.8%×5140.6/5740.6+7%×600/5740.6=12.19%。

[单选题]甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的综合资本成本是（）。

13.80%

解析：①增发债券筹资，长期债券的资本成本＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%②增资后股票的资本成本为5/40＋4%＝16.5%③综合资本成本＝18000/（18000＋27000＋1200）×10%＋27000/（18000＋27000＋1200）×16.5%＋1200/（18000＋27000＋1200）×9.18%＝13.78%与选项D最接近。