[单选题]与固定增长股票的价值呈反方向变化的是（）。

正确答案 ：C

投资的必要报酬率

解析：固定增长股票的价值=D0×（1+g）/（k-g）=D1/（k-g），由公式可以看出，股利增长率g，上一期刚支付的股利D0，下一期预计支付的股利D0×（1+g），均与股票价值呈同方向变化；投资的必要报酬率k与股票价值呈反向变化。

[单选题]长江公司生产和销售甲种产品。相关资料如下。（1）目前的信用政策为"2/15，n/30"，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。目前的销售收入为1000万元，销售利润率为20%。收账成本占销售收入的5%。（2）如果明年将信用政策改为"5/10，n/20"，预计不会影响产品的单价，而销售额将增加到1200万元，销售利润率不变。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的销售额中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。收账成本占销售收入的10%。（3）有价证券的报酬率为10%。根据上述资料回答下列问题。（计算结果保留两位小数）

正确答案 ：

解析：1.目前信用政策下的平均收账时间=60%×15+40%×（80%×30+20%×40）=21.8（天） 2.销售产品的利润=1000×20%=200（万元）应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账时间=1000/360×21.8=60.56（万元）应收账款的机会成本=应收账款的平均余额×机会成本率=60.56×10%=6.06（万元）现金折扣金额=赊销额×享受折扣的客户比率×现金折扣率=1000×60%×2%=12（万元）收账成本=赊销额×预计收账成本率=1000×5%=50（万元）信用条件下的利润=销售产品的利润-应收账款的机会成本-现金折扣金额-收账成本=200-6.06-12-50=131.94（万元） 3.增加的现金折扣=1200×70%×5%-1000×60%×2%=30（万元）4.销售产品的利润=1200×20%=240（万元）改变信用政策的平均收账时间=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16（天）应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账时间=1200/360×16=53.33（万元）应收账款的机会成本=应收账款的平均余额×机会成本率=53.33×10%=5.33（万元）现金折扣金额=赊销额×享受折扣的客户比率×现金折扣率=1200×70%×5%=42（万元）收账成本=赊销额×预计收账成本率=1200×10%=120（万元）信用条件下的利润=销售产品的利润-应收账款的机会成本-现金折扣金额-收账成本=240-5.33-42-120=72.67（万元）

[单选题]甲公司生产某种产品，该产品单位售价160元，单位成本120元，2011年度销售360万件。2012年为扩大销售量、缩短平均收款期，甲公司拟实行“5/10、2/30、n/50”新的信用政策；采用该政策后，经测算：产品销售额将增加15%，占销售额40%的客户会在10天内付款、占销售额30%的客户会在30天内付款、占销售额20%的客户会在50天内付款、剩余部分的平均收款期为80天，逾期应收账款的收回需支出的收账费用及坏账损失占逾期账款金额的10%。甲公司2011年度采用“n/30”的信用政策，其平均收款期为50天，40%的销售额在信用期内未付款，逾期应收账款的坏账损失占逾期账款金额的4.5%，收账费用占逾期账款金额的3%。假设有价证券报酬率为8%，一年按360天计算，其他条件不变。根据上述资料，回答以下各题：不考虑其他因素，甲公司实行新的信用政策能增加利润总额为（）万元。

正确答案 ：B

1687.04

解析：采用旧信用政策下：　　 应收账款的机会成本＝160×360×50/360×8%＝640（万元），　　 应收账款的坏账损失＝160×360×40%×4.5%＝ 1 036.8（万元），　　 应收账款的收账费用＝160×360×40%×3%＝691.2（万元），　　 利润总额＝（160－120）×360－640－1036.8－691.2＝12 032（万元）。　　 采用新信用政策下：　　 应收账款平均收账时间＝40%×10＋30%×30＋20%×50＋10%×80＝31（天），　　 应收账款的机会成本＝160×360×（1＋15%）×31/360×8%＝456.32（万元），　　 现金折扣金额＝160×360×（1＋15%）×40%×5%＋160×360×（1＋15%）×30%×2%＝1 722.24（万元），　　 应收账款的坏账损失、收账费用＝160×360×（1＋15%）×10%×10%＝662.4（万元），　　 利润总额＝160×360×（1＋15%）－120×360×（1＋15%）－456.32－1 722.24－662.4＝13 719.04（万元）。　　 实行新政策能增加的利润总额＝13 719.04－12 032＝1 687.04（万元）。

[多选题]下列有关固定资产更新决策表述正确的有（）

正确答案 ：CD

寿命期相同的设备重置决策可以采用净现值法进行决策

寿命期不同的设备重置决策可以采用年金净流量法进行决策

解析：从决策性质看固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型；固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。

[多选题]与日常经营活动相比，企业投资管理的主要特点表现在（）。

正确答案 ：ACD

属于企业的战略性决策

投资经济活动具有一次性和独特性的特点

投资价值的波动性大

解析：企业投资管理的特点表现在三方面：属于企业的战略性决策、属于企业的非程序化管理、投资价值的波动性大。对重复性日常经营活动进行的管理，称为程序化管理。对非重复性特定经济活动进行的管理，称为非程序化管理。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理，选项B错误。

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