正确答案: C

17.78％

题目：某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，且预期未来不发行股票，企业当前的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，每股市价为50元，则股票的资本成本为（）。

解析：留存收益比例=1-3／5=40％；权益净利率=5／20=25％；股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率X权益净利率／（1-留存收益比率×权益净利率）=40％×25％／（1-40％×25％）=11．11％；股票的资本成本=3×（1+11．11％）／50+11．11％=17．78％

查看原题 查看所有试题

学习资料的答案和解析：

[单选题]某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债3种。三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险利率为4.20%，则该公司的税前债务成本是()。

A、5.36%

解析：平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)]/3=1.16%该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%

[多选题]下列关于通货膨胀的说法中，不正确的有（）。

只有在存在恶性通货膨胀的情况下才需要使用实际利率计算资本成本

如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为105万元

如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率为7%

解析：如果名义利率为10%，通货膨胀率为3%，则实际利率=（1+10%）／（1+3%）-1=6.80%，因此，选项A的说法正确，选项D的说法不正确；如果存在恶性通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本，因此，选项B的说法不正确；如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为100×（1+5%）3=115.76万元，因此，选项C的说法不正确。

[单选题]下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）。

资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

解析：资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，它是投资者对投入资本所要求的必要收益率，同时也就是企业的机会成本，但并不是企业实际付出的代价，所以选项D不正确。

[多选题]下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

解析：作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

[多选题]甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）

与甲公司商业模式类似

与甲公司在同一行业

拥有可上市交易的长期债券

解析：如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。