正确答案: ABCD

依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大 依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变 依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益 依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大

题目：关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。

解析：本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

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[单选题]某企业本年息前税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5%，则预计明年的息前税前利润为（）元。

11000

解析：经营杠杆系数反映营业收入变动对息前税前利润的影响程度，而且引起息前税前利润以更大幅度变动，本题中，经营杠杆系数为2，表明营业收入增长1倍，引起息前税前利润以2倍的速度增长，那么，预期的息前税前利润应为：10000×（1+2×5%）＝11000（元）。

[多选题]市场有效性研究的关键问题有（）。

信息和证券价格之间的关系

信息的类别和市场有效程度之间有什么关系

解析：市场有效性研究的关键问题是两个：一是信息和证券价格之间的关系，即信息的变化如何引起价格的变动；二是如何对影响价格的信息和有效市场进行分类，即信息的类别和市场有效程度之间有什么关系。

[多选题]下列有关强式有效市场的表述中正确的有（）。

强式有效市场下，对于投资人来说，内幕消息无用

强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息

多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征

对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利

解析：在强式有效市场下，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用，选项A正确；强式有效市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，内幕信息获得者不会获得超额收益，选项B、C、D正确。

[多选题]下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。

有税MM理论

代理理论

权衡理论

解析：无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

[单选题]某企业某年的财务杠杆系数为2．5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10％，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。

25％

解析：财务杠杆系数=每股收益变动率／息税前利润变动率，即2．5=每股收益增长率／10％，所以每股收益增长率=2．5×10％=25％。

[单选题]在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。

提高资产负债率

解析：衡量企业总风险的指标是联合杠杆系数，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，联合杠杆系数降低，从而降低企业总风险；选项C可能会导致财务杠杆系数增加，联合杠杆系数变大，从而提高企业总风险。

[单选题]下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。

无税MM理论

解析：无税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值；有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值；权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值；代理理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值-债务代理成本现值+债务代理收益现值。

[单选题]甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

解析：优序融资理论遵循先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。