[多选题]如果公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β值估计股权成本（）。

正确答案 ：ABC

经营杠杆

财务杠杆

收益的周期性

解析：B值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的B值估计股权成本。

[单选题]下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

正确答案 ：D

证券市场流动性增强

解析：如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。证券市场流动性增强，会使风险降低，资本成本会下降。

[单选题]下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）。

正确答案 ：D

资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

解析：资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，它是投资者对投入资本所要求的必要收益率，同时也就是企业的机会成本，但并不是企业实际付出的代价，所以选项D不正确。

[多选题]下列关于资本成本的表述中正确的有（）。

正确答案 ：BC

对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

解析：作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

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