正确答案: ABCD

A、投资人的所得税率较高 B、发行人的所得税率较低 C、投资人能获得优先股股利的税收减免 D、优先股投资的投资报酬率高于债券投资

题目：优先股存在的税务环境包括()。

解析：优先股存在的税务环境是：(1)对投资人的优先股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险;投资人的税率越高，获得的税收利益越大。(2)发行人的税率较低，债务筹资获得的抵税收益不多，优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本

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学习资料的答案和解析：

[单选题]在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款（）。

为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失

解析：本题是考查赎回条款的影响，赎回条款对投资者不利，而对发行者有利。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

[单选题]下列有关租赁决策的折现率确定的表述中不正确的是（）。

折旧数额相对稳定，折现率应低于租赁费的折现率

解析：折旧抵税额的风险比租金大一些，折现率也应高一些，选项B错误。

[多选题]下列关于附带认股权债券的表述中，正确的有（）。

附带认股权债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间

发行附带认股权债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权债券

解析：降低认股权证的执行价格，会增加未来行权的价差收入，会提高债券投资的内含报酬率，所以会提高公司发行附带认股权债券的筹资成本，选项C错误。

[多选题]下列关于优先股筹资优缺点的表述中，不正确的有（）。

不会增加公司的财务风险

不会增加普通股的成本

解析：优先股的股利支付虽然没有法律约束，但是经济上的约束使公司倾向于按时支付其股利。因此，优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。

[多选题]可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改。如果内含报酬率低于等风险普通债券利率，则主要的修改途径有（）。

提高每年支付的利息

延长赎回保护期间

提高转换比例

同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限

解析：可转换债券筹资方案的修改途径包括：提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间；也可同时修改票面利率、转换比例和赎回保护期年限，使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。