正确答案: A

如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

题目：在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，下列表述正确的是（）。

解析：如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度，较长的期限可以提供较多的数据，但在这段时间里公司本身的风险特征如果发生很大变化，则期间长的数据代表性并不好，所以选项B、C的说法不正确；使用每日内的收益率会由于有些日子没有成交或者停牌，该期间的收益率为0，由此引起的偏差会降低股票收益率与市场收益率之间的相关性，也会降低该股票的β值。使用每周或每月的收益率就能显著地降低这种偏差，因此被广泛采用，所以选项D不正确。

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学习资料的答案和解析：

[多选题]资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有()。

A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

解析：在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A不正确，选项B正确;在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，因为回归分析需要使用很多年的数据，在此期间资本市场和企业都发生了很大变化，所以选项C正确，选项D不正确

[单选题]利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。

政府债券的未来现金流量，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

解析：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A、B错误；在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即含通胀的现金流量要使用含通胀的折现率进行折现，实际的现金流量要使用实际的折现率进行折现，通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险利率计算资本成本，只有当存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的情况下，才使用实际利率计算资本成本。

[单选题]下列关于债务筹资的说法中，不正确的是（）。

现有债务的历史成本可以作为未来资本结构决策的依据

解析：现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本，所以选项C的说法不正确。

[单选题]某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息一次，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。

大于6%

解析：每年利息=100×7.5%=7.5（元），用6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5×（P/A，6%，3）+100×（P/F，6%，3）=104（元），大于发行价格95元。由于折现率与现值呈反方向变动，因此该债券的资本成本大于6%。

[多选题]A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

风险调整法

财务比率法

解析：利用到期收益率法计算税前债务资本成本时，税前资本成本是使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CD。具体地说，如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务比率法。

[多选题]采用风险调整法估计债务成本的前提条件有（）。

公司没有上市的债券

找不到合适的可比公司

解析：如果公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。