正确答案:

题目:某软件企业2004年初计划投资1000万元开发一套中间件产品,预计从2005年开始,年实现产品销售收入1500万元,年市场销售成本1000万元。该产品的系统分析员张工根据财务总监提供的贴现率,制作了如表9-11所示的产品销售现金流量。根据表中的数据,该产品的动态投资回收期是(1)年,投资收益率是(2)。

解析:动态投资回收期和投资收益率是最重要的项目投资决策评价指标。投资回收期从项目的投建之日起,用项目所得的净收益来偿还原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期和动态投资回收期两种。静态投资回收期考虑资金的占用成本,使用项目建成后年贴现现金流量(即净现值)。计算动态投资回收期的实用公式如下:Tp=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+|上年累计净现金流量折现值|/当年净现金流量折现值在本题中,经简单计算表明,在第3年(2007年)中累计折现值开始大于0,因此,动态投资回收期为:Tp=(3-1)+|428.67+396.92-925.93|/367.51=2.27投资收益率反应企业投资的获利能力,等于动态投资回收期的倒数。

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