正确答案: A

A、2050

题目：根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为()万元。

解析：根据权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值=2000+100-50=2050(万元)

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[多选题]在个别资本成本中，不受所得税因素影响的有()。

B、留存收益成本

C、普通股成本

解析：因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，而权益资金的股利是税后支付的不能抵税，所以选项B、C正确

[多选题]资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有()。

A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

解析：在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A不正确，选项B正确;在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，因为回归分析需要使用很多年的数据，在此期间资本市场和企业都发生了很大变化，所以选项C正确，选项D不正确

[单选题]某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（）。

12.5%

[单选题]在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列关于市场风险溢价的说法中正确的是（）。

被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

解析：由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。

[多选题]下列因素变动会使公司的负债资本成本提高的有（）。

市场利率上升

股票市场风险溢价上升

增加债务的比重

解析：市场利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，选项A正确；市场风险溢价会影响股权成本，股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升，选项B正确；增加债务的比重，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升，选项D正确。所得税税率提高会使负债利息抵税更多，可使负债成本降低，所以选项C不正确。

[单选题]下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（）。

利率与公司价值反方向变化

解析：利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

[单选题]甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券已确定自己公司的信用风险补偿率时。应当选择（）

与自己公司信用级别相同的债券

解析：信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。

[单选题]某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，且预期未来不发行股票，企业当前的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，每股市价为50元，则股票的资本成本为（）。

17.78％

解析：留存收益比例=1-3／5=40％；权益净利率=5／20=25％；股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率X权益净利率／（1-留存收益比率×权益净利率）=40％×25％／（1-40％×25％）=11．11％；股票的资本成本=3×（1+11．11％）／50+11．11％=17．78％