[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险报酬率为5%。则该公司的内在市盈率是（）。

正确答案 ：B

7.5

解析：股利支付率＝0.3／1＝30%增长率＝5%股权资本成本＝3.5%+1.1×5%＝9%内在市盈率＝股利支付率／（股权成本-增长率）＝30%／（9%-5%）＝7.5

[单选题]利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。

正确答案 ：D

适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

解析：市盈率模型最适合连续盈利，并且B值接近于1的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

[多选题]市销率估值模型的特点有（）。

正确答案 ：AB

对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数

可以反映价格政策和企业战略变化的后果

解析：因为销售收入不会出现负值，所以选项A正确；市销率对价格政策和企业战略变化敏感，所以选项B正确；市销率=每股市价／每股销售收入，从公式可以看出，市销率不反映成本的变化，所以选项C不正确；市销率估价模型适用于销售成本率较低的服务类企业，也适用于销售成本率趋同的传统行业的企业，所以选项D不正确。

[单选题]下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。

正确答案 ：A

实体现金流量的折现率为股权资本成本

解析：股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现。所以，选项A不正确。

[多选题]下列表述中正确的有（）。

正确答案 ：ACD

股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值

永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率

解析：股权价值=实体价值一净债务价值，所以，选项B不正确。

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