正确答案: AB

经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆 管理层在控制财务风险时，应重点考虑负债融资金额的大小

题目：关于企业管理层对风险的管理，下列说法中不正确的有（）。

解析：为了控制总风险，经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆，所以选项A的说法错误；由于财务杠杆系数不仅与利息有关，还与息税前利润有关，因此，管理层在控制财务风险时，不应简单考虑负债融资的绝对量，而应关注负债利息成本与盈利水平的相对关系，选项B的说法错误。由于经营杠杆系数不仅与固定成本有关，还与边际贡献有关，因此，管理层在控制经营风险时，不应简单考虑固定成本的绝对量，而应关注固定成本与盈利水平的相对关系，即选项C的说法正确。在其他条件不变的情况下，提高产品售价导致销售收入增加额=息税前利润增加额=税前利润增加额，由于财务杠杆系数和经营杠杆系数都大于1，因此，可以降低经营风险和财务风险，即选项D的说法正确。

查看原题 查看所有试题

学习资料的答案和解析：

[多选题]利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有（）。

没有考虑风险因素

当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通股筹资方式好

能提高每股收益的资本结构是合理的

在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

解析：利用每股收益无差别点法进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择（其缺陷在于没有考虑风险因素），认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；当销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响。

[单选题]根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。

债务利息抵税

解析：有税MM理论下，有负债企业价值=无风险企业价值+债务利息抵税收益现值。所以选项A正确。

[单选题]在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（）。

公司债券、可转换债券、优先股、普通股

解析：企业在筹集资金的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。所以，选项C正确。

[单选题]甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。

当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

解析：因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（180万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（120万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券；当预期的息税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行普通股。

[单选题]甲企业当前的经营杠杆系数为2，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（）。

50％

解析：由盈利转为亏损时，说明息前税前利润的变动率为-100％，根据经营杠杆系数的定义，可以算出销售量的变动率为-100％／2=-50％。