正确答案: BC

B、期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行 C、处于实值状态的期权有可能被执行，但不一定会被执行

题目：下列关于期权说法正确的是()

解析：本题考核期权价值的影响因素知识点。期权的内在价值大于等于0，不会小于0，选项A不正确。期权的时间溢价是等待的价值，而不是延续的价值，选项D不正确。

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[单选题]若企业2011年年末的经营资产为700万元，经营负债为100万元，金融资产为30万元，金融负债为500万元，销售收入为1200万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为15%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2012年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是()万元。

125

解析：净经营资产占收入的比=(700-100)/1200=50%，外部筹集的资金=增加收入×净经营资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益=600×50%-30-1800×15%×30%=189(万元)

[单选题]有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为7%，甲设备的使用期至少应长于()年，选用甲设备才是有利的。

4.86

解析：8000=2000×(P/A,7%,n)，(P/A,7%,n)=4

[单选题]对于筹资人来说，债务的真实成本是（）。

B、债权人的期望收益

解析：本题考核债务成本。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低借款的实际成本。

[单选题]某公司2013年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2013年可持续增长率计算式子正确的是（）。

D、可持续增长率＝本期利润留存/（期末股东权益－本期利润留存）

解析：选项ABC都是计算可持续增长率的“期初权益”公式，适用于当年没有增发新股的情况，此题本年增发了股票，因此ABC不能选。可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）＝（本年留存收益/期末权益）/（1－本年留存收益/期末权益）＝本年留存收益/（期末股东权益－本年留存收益），可见选项D是计算可持续增长率“期末权益”公式的简化公式，该公式适用于任何情况。

[多选题]以下关于资本成本的叙述，正确的有()

各公司的资本成本不同是由于公司所经营的业务不同，资本结构不同

投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本

当公司的经营风险、财务风险和收入的周期性没有变化时才能利用历史数据测算的β值确定公司股票的资本成本

解析：公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险报酬率;(2)经营风险溢价;(3)财务风险溢价，但是各公司的资本成本不同是由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)，资本结构不同(财务风险不同)，因此选项A正确;改善股票的市场流动性，投资者想买进或卖出证券相对容易，变现风险减小，要求的收益率会降低，会降低企业的资本成本，所以选项B不正确;任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本，投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本，所以选项C正确;影响β系数的因素很多，其中经营风险、财务风险和收入的周期性是最关键的因素，所以选项D正确。

[单选题]下列关于经济增加值和市场增加值的说法中，不正确的是()

市场增加值和公司目标有极好的一致性，在实务中具有广泛的应用

解析：市场增加值和公司目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，选项D不正确。

[单选题]某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是（）。

因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变