[单选题]股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自上而下策略，以下说法错误的是（）。

正确答案 ：A

投资组合构建无需受投资政策的约束

解析：自上而下策略从宏观经济形势及行业，板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标，故D正确。自上而下策略可以通过积极的风格调整，例如，转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益；也可以进行基金的板块轮换，例如，从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益，故B正确。无论采用自上而下还是自下而上策略，基金的投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束，故A错误。

[单选题]下列关于风险分散化原理的说法中错误的是（）。

正确答案 ：A

在风险分散化后，组合的风险一定会小于成分证券的风险

解析：风险资产进行分散化之后，同等期望收益下有效组合的风险不高于成分证券的风险，去掉同等期望收益以及有效组合的定语后结论不一定成立。

[单选题]均值方差法采用下列哪种指标度量有风险资产的风险（）。

正确答案 ：B

方差

解析：马科维茨的均值方差法采用方差作为风险的度量指标。

[单选题]均值方差法以投资者的（）为前提条件。

正确答案 ：A

风险厌恶偏好

解析：马科维茨的均值方差法以风险厌恶偏好为前提，目标是尽量降低风险。

[单选题]关于有效性前沿的描述错误的是（）。

正确答案 ：D

有效性前沿是条直线

解析：在存在无风险资产的情况下，有效性前沿是条直线；但是如果不存在无风险资产，则是条抛物线。

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