[单选题]ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10%(按年付息)，所得税率25%，发行费用率为发行价的5%，则该债券的税后债务资本成本为()。

正确答案 ：B

B、10.69%

解析：900×(1-5%)=1000×10%×(P/A，Kd，5)+1000×(P/F，Kd，5)利用逐次测试法解得：Kd=14.25%，税后债务成本Kdt=14.25%×(1-25%)=10.69%

[单选题]某企业预计的资本结构中，债务资金比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。

正确答案 ：A

8.66%

解析：债务税后资本成本=8%×（1-25%）=6%，股权资本成本=5%+0.8×6%=9.8%，加权平均资本成本=30%×6%+70%×9.8%=8.66%。

[单选题]某公司预计明年产生的自由现金流量为350万元，此后自由现金流量每年按照5%的比率增长。公司的无税股权资本成本为18%，债务税前资本成本为8%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.5的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为()万元。

正确答案 ：B

B、1730.77

解析：税前加权平均资本成本=2/5×18%+3/5×8%=12%，企业无负债的价值=350/(12%-5%)=5000(万元)，考虑所得税时负债企业的股权资本成本=12%+(12%-8%)×(1-25%)×1.5=16.5%，加权平均资本成本=2/5×16.5%+3/5×8%×(1-25%)=10.2%，企业有负债的价值=350/(10.2%-5%)=6730.77(万元)，债务利息抵税的价值=6730.77-5000=1730.77(万元)

[单选题]某公司年固定成本为100万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2.如果年利息增加50万元，那么，总杠杆系数将变为()。

正确答案 ：B

B、6

解析：根据(EBIT+100)/EBIT=1.5，解出EBIT=200(万元)，根据，200/(200-原有的利息)=2，解得原有的利息=100(万元)，所以利息增加后的总杠杆系数=(200+100)/(200-100-50)=6

[单选题]公司增发的普通股的市价为12元／股，发行费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

正确答案 ：B

5.39%

[单选题]财务比率法是估计税前债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（）。

正确答案 ：D

风险调整法

解析：财务比率法是根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照"风险调整法"估计其债务成本。债券报酬率风险调整模型是普通股成本的估计方法之一。

[单选题]下列关于资本成本的用途表述中，正确的是（）。

正确答案 ：B

能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构

解析：项目资本成本是项目投资评价的基准，所以选项A的说法不正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项C的说法不正确；计算经济增加值需要使用公司资本成本，所以选项D的说法不正确。

[多选题]A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

正确答案 ：CD

风险调整法

财务比率法

解析：利用到期收益率法计算税前债务资本成本时，税前资本成本是使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，因此，需要公司有上市的债券，所以，选项A不是答案；由于找不到合适的可比公司，因此，选项B不是答案；所以，答案为CD。具体地说，如果B公司有信用评级资料，则可以采用风险调整法，否则，采用财务比率法。

[单选题]下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是（）。

正确答案 ：B

利率与公司价值反方向变化

解析：利率与公司资本成本同方向变动，选项A错误；税率对公司债务资本成本有影响，权益资本成本是税后支付的成本，所以不受税率影响，选项C错误；改变股利政策，若企业投资机会较多，净利润全部留存，则股东获得的股利较少，不考虑其他条件，有可能导致权益资本成本降低，选项D错误。

查看原题 查看所有试题