正确答案: ABE

财务能力提高 合理避税 预期效应

题目：企业并购在财务方面给企业带来的收益主要有（）。

解析：企业并购不仅可因经营效率提高而获利，而且还可在财务方面给企业带来如下收益：①财务能力提高。②合理避税。③预期效应。预期效应指因并购使股票市场对企业股票评价发生改变而对股票价格的影响。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]获利指数是投资项目()之比。

未来报酬的总现值与初始投资额的现值

解析：本题考查获利指数的含义。获利指数又称为利润指数(PI)，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。参见教材P228

[单选题]应用收益法对目标企业估值的第一步是()。

检查、调整目标企业近期的利润业绩

解析：应用收益法对目标企业估值的第一步是检查、调整目标企业近期的利润业绩。参见教材P238

[单选题]两家公司经协商，联合组成一个新公司，原公司均注销的合并方式是（）。

新设合并

解析：新设合并是两个或两个以上的公司联合组成一个新公司，所有参与合并的公司均消灭。

[单选题]由于政府部门强行对企业并购大包大揽，背离市场原则，使得并购难以达到预期效果而带来的风险是（）。

体制风险

解析：在我国国有企业资本经营过程中相当一部分企业的收购兼并行为，都是由政府部门强行撮合而实现的。尽管大规模的并购活动需要政府的支持和引导，但是并购行为毕竟应是企业基于激烈市场竞争而自主选择的发展战略，是一种市场化行为。政府依靠行政手段对企业并购大包大揽，不仅背离市场原则，难以达到预期效果，而且往往还会给并购企业带来风险，这种风险就是体制风险。

[单选题]如果某一方案的风险报酬系数为8%.无风险报酬率为6%，标准离差率为63.64%，则该方案的风险报酬率为（）。

5.09%

解析：本题考查风险报酬率的计算。风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=8%×63.64%=5.09%。

[单选题]如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为500万元，每年现金净流量分别为120万元、200万元、230万元、190万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为（）。

38.4%

解析：本题考查平均报酬率的计算。平均报酬率=平均年现金流量／初始投资额×100%=[（120+200+230+190+220）÷5]/500×100%=38.4%。

[多选题]下面有关内部报酬率的描述中正确的是（）。

在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳

在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目

内部报酬率考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率

解析：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。内部报酬率考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。