[单选题]下列各项正确的是（）。

正确答案 ：B

只要市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益

解析：如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。B正确，A、C、D错误。

[多选题]下列有关强式有效市场的表述中正确的有（）。

正确答案 ：ABCD

强式有效市场下，对于投资人来说，内幕消息无用

强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息

多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征

对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利

解析：在强式有效市场下，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用，选项A正确；强式有效市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，内幕信息获得者不会获得超额收益，选项B、C、D正确。

[多选题]关于财务杠杆的表述，正确的有（）。

正确答案 ：ABD

财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以选项A正确；财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此选项B正确；财务杠杆系数说明的是息前税前利润变动引起的每股收益的变动幅度，因此选项C说反了；选项D是指财务杠杆利益的含义，所以正确。

[多选题]下列有关优序融资理论的说法中，正确的有（）。

正确答案 ：AB

考虑了信息不对称对企业价值的影响

考虑了逆向选择对企业价值的影响

解析：优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，当企业存在融资需求时，管理者首选留存收益筹资，其次是债务筹资，最后是发行新股筹资。选项C、D是代理理论考虑的问题。

[多选题]甲公司以市值计算的债务与股权市场价值比率为2。假设当前的税前债务资本成本为6%，权益资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权市场价值比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。

正确答案 ：ABCD

无负债企业的权益资本成本为8%

交易后有负债企业的权益资本成本为10%

交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

解析：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／（1+2）×12%+2／（1+2）×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本一有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=8%+1×（8%-6%）=10%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10%+1/2×6%=8%（或者直接根据"企业加权资本成本与其资本结构无关"得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。

[多选题]关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。

正确答案 ：ABCD

依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益

依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大

解析：本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

[单选题]甲企业当前的经营杠杆系数为2，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（）。

正确答案 ：B

50％

解析：由盈利转为亏损时，说明息前税前利润的变动率为-100％，根据经营杠杆系数的定义，可以算出销售量的变动率为-100％／2=-50％。

查看原题 查看所有试题