正确答案: AC

保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格 抛补看涨期权组合锁定了最高净收入和最高净收益

题目：下列有关期权投资策略表述正确的有（）。

解析：抛补看涨期权组合锁定了最高净收入为执行价格，保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。

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[多选题]某公司股票本年发放股利0.2元/股，年初股价为10元，年末股价为11元，则关于该股票本年收益率，下列说法正确的有()。

A、年复利股票收益率为12%

C、连续复利年股票收益率为11.33%

解析：年复利股票收益率=[(11+0.2)/10]-1=12%;连续复利年股票收益率=ln[(11+0.2)/10]=11.33%

[单选题]如果已知期权的价值为10元，期权的内在价值为9元，则该期权的时间溢价为（）元。

1

解析：期权价值=内在价值+时间溢价，由此可知，时间溢价=期权价值-内在价值=10-9=1（元）。

[多选题]下列关于期权投资策略的表述中，正确的有（）。

如果股价大于执行价格，抛补看涨期权可以锁定净收入和净损益

预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略

解析：保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但是，同时净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确；如果股价大于执行价格，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益，净收入最多是执行价格，由于不需要补进股票也就锁定了净损益，因此选项B的说法正确；预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略，因为只要股价偏离执行价格，多头对敲的净收入（等于股价与执行价格的差额的绝对值）就大于0，所以选项C的说法正确；计算净收益时，还应该考虑期权购买成本，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，采用多头对敲策略才能给投资者带来净收益，因此选项D的说法不正确。

[多选题]空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。

空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入

如果股票价格>执行价格，则组合的净收入=执行价格-股票价格

如果股票价格<执行价格，则组合的净收入=股票价格-执行价格

只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益

解析：本题中的组合属于"空头看涨期权+空头看跌期权"，由于：空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值（即净收入）+看涨期权价格，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期口价值（即净收入）+看跌期权价格，因此：（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净损益=（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入+（看涨期权价格+看跌期权价格）=（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入+期权出售收入，所以，选项A的说法正确；由于（空头看涨期权+空头看跌期权）组合净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max（股票价格-执行价格，0）+［-Max（执行价格-股票价格，0）］，因此，如果股票价格>执行价格，则：空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-（股票价格-执行价格）+0=执行价格股票价格；如果股票价格

[多选题]在其他条件相同的情况下，下列说法中正确的有（）。

空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0

空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点

解析：空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格，由此可知，选项A的说法正确；多头看跌期权的最大净收益=执行价格-期权价格，因此，选项B的说法不正确；空头看跌期权损益平衡点=执行价格-期权价格，多头看跌期权损益平衡点=执行价格-期权价格，由此可知，选项C的说法正确；空头看跌期权净收入=空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0），由此可知，选项D的说法不正确。正确的结论应该是：净收入=0。