正确答案: ABD

根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础. 根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

题目：下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。

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[单选题]甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

6.67%

[单选题]有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

1566.36

[单选题]某公司2013年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2013年可持续增长率计算式子正确的是（）。

D、可持续增长率＝本期利润留存/（期末股东权益－本期利润留存）

解析：选项ABC都是计算可持续增长率的“期初权益”公式，适用于当年没有增发新股的情况，此题本年增发了股票，因此ABC不能选。可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）＝（本年留存收益/期末权益）/（1－本年留存收益/期末权益）＝本年留存收益/（期末股东权益－本年留存收益），可见选项D是计算可持续增长率“期末权益”公式的简化公式，该公式适用于任何情况。

[多选题]假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）

在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

股票的市价等于股票的内在价值

在有效资本市场上只能获得与资本成本相同的报酬

解析：本题的主要考核点是“资本市场有效原则”的有关表述。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，股价的高低可以综合反映公司的业绩，所以，账面利润不能始终决定公司的股票价格。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值就为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。

[多选题]以下不属于处置期主要的现金流项目包括（）。

B．与资产处置相关的纳税影响

C．营运资本的变动

D．处置或出售资产的残值变现价值

解析：处置期主要的现金流项目包括；(1)处置或出售资产的残值变现价值；(2)与资产处置相关的纳税影响；(3)营运资本的变动。