正确答案: ABD

A、项目资本成本是项目投资评价的基准 B、企业价值评估的现金流量折现法中，要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率 D、公司在筹资活动中寻求资本成本最小化，在投资活动中力求项目净现值最大化

题目：关于资本成本的用途，下列说法正确的有（）。

解析：本题考核资本成本概述。营运资本投资和长期资产投资的风险不同，其资本成本也不同。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为()元。

9

解析：购进股票到期日盈利14(58-44)元，购进看跌期权到期日盈利-5(0-5)元，则投资组合盈利9(14-5)元。

[多选题]有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是（）。

A、100×（P/F，10%，2）＋100×（P/F，10%，3）＋100×（P/F，10%，4）＋100×（P/F，10%，5）

C、100×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）

D、100×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）

解析：本题考核递延年金现值的计算。终值：期数加1现值：期数减1本题中从第3年初开始每年有100万元流入，直到第6年初。选项A的表达式是根据“递延年金现值＝各项流入的复利现值之和”得出的，“100×（P/F，10%，2）”表示的是第3年初的100的复利现值，“100×（P/F，10%，3）”表示的是第4年初的100的复利现值，“100×（P/F，10%，4）”表示的是第5年初的100的复利现值，“100×（P/F，10%，5）”表示的是第6年初的100的复利现值。选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算，其中的n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个100，因此，n＝4；但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第2年末，所以，本题的递延期m＝2－1＝1，因此，m＋n＝1＋4＝5，所以，选项B的正确表达式应该是100×[（P/A，10%，5）－（P/A，10%，1）].选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×[（P/A，10%，3）＋1]表示的是预付年金在第3年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确；100×[（F/A，10%，5）－1]表示的是预付年金在第6年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。

[单选题]以下关于流动资产的说法中，不正确的是（）

B、在不影响公司正常盈利的情况下，提高营运资本投资可以增加公司价值

解析：本题考核营运资本投资政策的知识点。在不影响公司正常盈利的情况下，降低净营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值。所以选项B不正确。

[单选题]如果股票目前市价为50元，半年后的股价为51元，假设没有股利分红，则连续复利年股票投资收益率等于（）

3.96％

解析：r=ln（51/50）/0.5=3.96％

[多选题]下列各项中，有关预防性现金数额表述正确的有()

企业预防性现金数额的大小与现金流量的可预测性成反比

企业预防性现金数额的大小与借款能力成反比

解析：预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。

[单选题]ABC公司于2009年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10%，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8%，则该债券2009年1月1日的价值为()元。

52.58

解析：债券价值=50×(P/F，8%，3)+50×10%×(P/A，8%，3)=50×0.7938+5×2.5771=52.58(元)参见教材140页。【该题针对“债券估价”知识点进行考核】