[单选题]某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为()元。

正确答案 ：B

B、6

解析：购进股票的到期日净损益=15-20=-5(元)，购进看跌期权到期日净损益=(30-15)-2=13(元)，购进看涨期权到期日净损益=0-2=-2(元)，购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=-5+13-2=6(元)

[多选题]投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有()。

正确答案 ：ABCD

A、如果到期日股票市价小于100元，其期权净收入为0

B、如果到期日股票市价为104元，买方期权净损益为-1元

C、如果到期日股票市价为110元，投资人的净损益为5元

D、如果到期日股票市价为105元，投资人的净收入为5元

解析：本题应该注意净收入与净损益是两个不同的概念。净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的成本

[单选题]若股票目前市价为10元，执行价格为12元，则下列表述错误的是（）。

正确答案 ：A

对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权处于实值状态

解析：由于市价低于执行价格，对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权会被放弃，该期权处于虚值状态；对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为O。

[单选题]下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是（）。

正确答案 ：D

空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值-期权价格

解析：空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，因此选项D的表达式错误。

[单选题]如果期权到期口股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是（）。

正确答案 ：B

抛补看涨期权的净损益=期权费

解析：保护性看跌期权指的是股票加看跌期权组合，即购买1股股票之后，再购入该股票的1股看跌期权，如果期权到期口股价大于执行价格，则期权净收入=0，期权净损益=0-期权价格=-期权价格。由于股票净损益=到期日股价-股票买价，因此，保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权价格，即选项A的说法正确。如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益=执行价格-股票买价+期权费，由于执行价格不一定等于股票买价，所以，选项B的说法不正确。多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格=多头对敲投资额，即选项C的说法正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，空头对敲的净损益=空头看涨期权净收入（到期日价值）+期权费收入=-（到期日股价-执行价格）+期权费收入=执行价格-到期日股价+期权费收入，即选项D的说法正确。

[多选题]下列有关看涨期权的表述正确的有（）。

正确答案 ：BC

如果在到期日股票价格低于执行价格则看涨期权没有价值

期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本

解析：当标的资产到期日价格高于执行价格时，看涨期权的到期日价值，随标的资产价格上升而上升；当标的资产到期日价格低于执行价格时，看跌期权的到期日价值，随标的资产价格下降而上升。期权的购买成本称为期权费，是指期权购买人为获得在对自己有利时执行期权的权利，所必须支付的补偿费用。期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本，期权到期日价值减去期权费后的剩余称为期权购买人的“净损益”。

[多选题]在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致看跌期权价值增加的有（）。

正确答案 ：AC

期权执行价格提高

股票价格的波动率增加

解析：期权到期期限延长对于欧式期权价值影响不一定，选项B错误。假设股票价格不变，无风险利率提高会使执行价格的现值下降进而使看跌期权价值下降，选项D错误。

[多选题]利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时，下列表述正确的有（）。

正确答案 ：ACD

在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值

模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率

股票报酬率的标准差可以使用连续复利的历史报酬率来估计

解析：股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。

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