正确答案: ACE

在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳 在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目 内部报酬率考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率

题目：下面有关内部报酬率的描述中正确的是（）。

解析：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。内部报酬率考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]债券面值3000万元，票面利率为12%，发行期限20年，按面值等价发行，发行费用为筹资总额的5%，所得税税率为25%，每年支付一次利息，则该笔债券的成本是()。

9.47%

解析：Kb=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。参见教材P215

[单选题]营业杠杆系数是指()的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。

息税前利润

解析：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。参见教材P218

[单选题]资本成本比较法的决策目标实质上是()。

利润最大化

解析：资本成本比较法的决策目标实质上是利润最大化而不是公司价值最大化。参见教材P222

[多选题]按照并购的支付方式来划分企业并购可分为()。

承担债务式并购

现金购买式并购

股权交易式并购

解析：按照并购的支付方式来划分企业并购可分为承担债务式并购、现金购买式并购、股权交易式并购。参见教材P231

[多选题]下列关于每年净现金流量的公式正确的有（）。

每年净现金流量（NCF）＝每年营业收入-付现成本-所得税

每年净现金流量（NCF）＝净利+折旧

解析：本题考查每年净现金流量的公式。每年净现金流量（NCF）＝每年营业收入-付现成本-所得税，或每年净现金流量（NCF）＝净利+折旧。

[单选题]某公司准备购置一条新的生产线。新生产线使公司年利润总额增加400万元，每年折旧增加25万元，假定所得税税率为25%，则该生产线项目的年净营业现金流量为（）万元。

325

解析：本题考查营业现金流量的计算。年净营业现金流量=净利+折旧=400×（1-25%）+25=325万元。

[单选题]风险报酬评估的计算方法是（）。

风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率

解析：风险报酬评估的计算公式为：风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率。

[单选题]在进行投资项目的现金流量估算时，需要估算的是与项目有关的（）。

增量现金流量

解析：估算投资方案的现金流量应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

[单选题]由于固定财务费用的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前利润变动率的现象是指（）。

融资杠杆

解析：财务杠杆也称融资杠杆，是指由于固定财务费用的存在，使权益资本净利率（或每股利润）的变动率大于息税前利润变动率的现象。