正确答案: ABD

根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

题目：下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。

解析：按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，选项A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以选项C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以选项D正确。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]市场有效的主要条件不包括（）。

弱式有效市场

解析：导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。

[多选题]关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。

依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益

依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大

解析：本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

[单选题]甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

解析：优序融资理论遵循先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

[多选题]下列关于有税MM理论的说法中，正确的有（）。

企业价值上升是由于利息抵税引起的

权益资本成本会随着债务比重上升而上升，但是上升的幅度会小于无税MM理论

解析：在有税MM理论下，加权平均资本成本会随着债务比重上升而下降，也就是受资本结构的影响，所以不是仅取决于企业的经营风险，选项A错误；在MM理论中，是假设借贷无风险，所以债务资本成本是不变的，选项B错误。

[多选题]降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径有（）。

节约固定成本开支

提高产品销售量

解析：节约固定成本开支、提高产品销量，可以降低经营杠杆系数，降低经营风险。而提高资产负债率、提高权益乘数与经营风险无关，只影响财务风险。