正确答案: A

A、72800

题目：某公司目前处于稳定增长状态，2011年实现净利润5000万元，预计该公司的销售增长率为4%。为维持每年4%的增长率，2011年股权资本净投资为1500万元，该公司的股权资本成本为9%，加权平均资本成本为8%。则该公司2011年末股权价值为（）万元。

解析：本题考核股权现金流量模型的应用。2011年股权现金流量＝5000－1500＝3500（万元），股权价值＝3500×（1＋4%）/（9%－4%）＝72800（万元）。

查看原题 查看所有试题

学习资料的答案和解析：

[多选题]下列关于产品成本计算制度的说法正确的有()。

实际成本计算制度计算结果是资产负债表“存货”项目的计价依据和利润表“已销产品成本”的计量依据

标准成本计算制度计算的是产品的标准成本并将其纳入财务会计的主要账簿体系

解析：产量基础成本计算制度以产量作为分配间接费用的基础，作业基础成本计算制度中对间接成本的分配应以成本动因为基础;产量基础成本计算制度适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业，作业基础成本计算制度适用于新兴的高科技领域。

[单选题]某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10%，采用市价/净利比率模型计算的公司股票价值为（）。

C、21.2元

解析：股权成本＝5%＋0.8×（10%－5%）＝9%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率）＝30%×（1＋6%）/（9%－6%）＝10.6，公司股票价值＝本期市盈率×本期每股收益＝10.6×2＝21.2（元）。或：预期市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）＝30%/（9%－6%）＝10，下期每股收益＝2×（1＋6%）＝2.12（元），公司股票价值＝预期市盈率×下期每股收益＝10×2.12＝21.2（元）。

[多选题]当企业息税前利润大于零时，只要企业存在固定经营成本，那么经营杠杆系数必（）

恒大于1

与销售量成反比

解析：经营杠杆系数的计算公式为：经营杠杆系数=（销售额-变动成本总额）/（销售额-变动成本总额-固定经营成本）从公式中可看出，只要固定经营成本存在，分母就一定小于分子，比值则恒大于1。经营杠杆系数与销售量成反比，与固定经营成本成正比，与经营风险成正比。

[多选题]下列关于估计无风险利率的说法中，正确的有（）

最常见的做法是无风险利率应选用10年期的财政部债券利率

无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率

名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现

解析：本题考核的是无风险利率的估计。D选项不正确：计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，人们存在分歧，还没有定论。

[多选题]下列有关留存收益的资本成本，正确的说法有()

其成本是一种机会成本

它的成本计算不考虑筹资费用

它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率

解析：留存收益的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑筹资费用。