[多选题]如果基于管理用报表,下列各项中,属于可持续增长率需要满足的假设条件的有()。
正确答案 :ABD
A、企业销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息
B、企业目前的资本结构是目标结构(净财务杠杆不变),并且打算继续维持下去
D、不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)
解析:如果基于管理用报表,可持续增长率需要满足的假设条件为:(1)企业销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息;(2)企业净经营资产周转率将维持当前水平;(3)企业目前的资本结构是目标结构(净财务杠杆不变),并且打算继续维持下去;(4)企业目前的利润留存率是目标留存率,并且打算继续维持下去;(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。所以答案是ABD,选项C是基于传统报表下可持续增长率需要满足的条件之一
[多选题]企业销售增长时需要补充资金。企业销售净利率大于0,股利支付率小于1,假设每元销售所需资金不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有()。
正确答案 :ABCD
股利支付率越高,外部融资需求越大
销售净利率越高,外部融资需求越小
如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资
当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
解析:在销售净利率大于0时,股利支付率越高,则留存收益越少,所以,外部融资需求越大;在股利支付率小于1时,销售净利率越高,则留存收益越多,所以,外部融资需求越小;当外部融资销售增长比为负数时,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长,此时企业的外部融资需求额为0,如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率,则企业不需要从外部融资。综上所述,本题答案为选项A、B、C、D。
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