[单选题]某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8.已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是()。

正确答案 ：B

B、该项目股东要求的报酬率为11.2%

解析：β资产=1.8/[1+(1-25%)×(4/5)]=1.125，目标β权益=1.125×[1+(1-25%)×1/1]=1.97，股东要求的报酬率=4%+1.97×4%=11.88%，加权平均成本=6%×(1-25%)×50%+11.88%×50%=8.19%

[单选题]在评价投资项目风险时，下列说法中错误的是（）。

正确答案 ：D

如果净财务杠杆大于零，实体现金流量的风险比股权现金流量大，应使用更高的折现率

解析：如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率。

[单选题]计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案的（）。

正确答案 ：D

不可避免成本

解析：不可避免成本属于决策的非相关成本。

[单选题]若有两个投资方案，原始投资额不同，彼此相互排斥，各方案项目寿命期相同，可以采用（）进行选优。

正确答案 ：B

净现值法

解析：如果只是由于投资额不同导致不同方法间评价互斥方案有矛盾，应以净现值法优先。

[单选题]在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是（）。

正确答案 ：A

只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

解析：使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以选项B的说法不正确。如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本，所以选项C的说法不正确。股权现金流量需要用股东要求的报酬率来折现，所以选项D的说法不正确。

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