• [多选题]下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有()。
  • 正确答案 :CD
  • 当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时,该方案可行

    内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

  • 解析:选项A是错误的:现值指数是项目未来现金流入现值与现金流出现值的比率;选项B是错误的:现值指数大于零时方案不一定可行;选项C是正确的:内含报酬率是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率,即项目本身的投资报酬率,当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时,该方案可行;选项D是正确的:由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大,所以,内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。

  • [单选题]下列关于普通股发行定价方法的说法中,正确的是()。(2011年)
  • 正确答案 :D
  • 现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价

  • 解析:股票价格取决于未来公司的发展情况,不是完全根据历史账面数据来确定,选项ABC错误。现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏低,如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值,而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。选项D正确。

  • [单选题]下列关于资本成本的说法中,错误的是()。
  • 正确答案 :A
  • A、是已经发生的实际成本

  • 解析:一般来说,资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,所以选项A的说法不正确,选项D的说法正确;投资人要求的必要报酬率,是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个,因此,资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率,所以选项B、C的说法正确。

  • [单选题]下列关于债券到期收益率的说法中,正确的是()。
  • 正确答案 :A
  • 债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

  • 解析:债券到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率,它是使债券投资未来现金流入量(包括利息收入和到期时的还本收入)现值等于债券购入价格的折现率,由于债券购入价格等于债券投资的现金流出现值,所以,债券到期收益率是指使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率。而内含报酬率是指能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率(参见资本预算中的相关介绍),所以,债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率,即选项A的说法正确,选项B的说法不正确;选项C的说法没有考虑货币时间价值,所以是不正确的;对于任何债券都可以计算到期收益率,所以,选项D的说法不正确。

  • [单选题]需要按成本性态分析的方法将企业成本分为固定成本和变动成本的预算编制方法是()。
  • 正确答案 :C
  • 弹性预算

  • 解析:弹性预算的编制前提是将成本按性态分析,划分为固定成本和变动成本。

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