正确答案: C

6

题目：某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为（）。

解析：因为联合杠杆系数=边际贡献÷［边际贡献-（固定成本+利息）］，边际贡献=500×（1-40%）=300，原来的联合杠杆系数=1.5×2=3，所以，原来的（固定成本+利息）=200，变化后的（固定成本+利息）=200+50=250，变化后的联合杠杆系数=300÷（300-250）=6。

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[多选题]下列有关强式有效市场的表述中正确的有（）。

强式有效市场下，对于投资人来说，内幕消息无用

强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息

多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征

对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利

解析：在强式有效市场下，由于市价能充分反映所有公开和私下的信息，对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用，选项A正确；强式有效市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，内幕信息获得者不会获得超额收益，选项B、C、D正确。

[多选题]下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有（）。

资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

在通常情况下，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

解析：资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

[单选题]某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。

11000

解析：经营杠杆系数反映营业收入变动对息税前利润的影响程度，而且引起息税前利润以更大幅度变动，本题中，经营杠杆系数为2，表明营业收入增长1倍，引起息税前利润以2倍的速度增长，那么，预期的息税前利润应为：10000×（1+2×5％）=11000（元）。

[单选题]下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。

按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大

解析：无税的MM理论认为无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

[多选题]关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。

依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益

依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大

解析：本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

[单选题]下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。

公司价值分析法

解析：公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以本题选择选项B。