正确答案: ABD

若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点 若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会 若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会

题目：假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则（）。

解析：期货价格=现货价格+期间成本（主要是资金成本）-期间收益不考虑交易成本，6月30日的理论价格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515；当投资者需要套利时，必须考虑到交易成本，本题的无套利区间是[1530，1500]，即正向套利理论价格上移到1530，只有当实际期货价高于1530时，正向套利才能进行；同理，反向套利理论价格下移到1500。

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学习资料的答案和解析：

[多选题]在买进期货合约的同时，买入相关期货看跌期权，其结果有（）。

价格上涨时，交易有盈余

价格下跌时，损失权利金

解析：为了尽量减少期货合约交易中的亏损，可以在买进期货合约的同时，买入相关期货君跌期权。这样，价格上涨时，放弃或卖出乎仓看跌期权，同时高价卖出期货合约平仓，获取期货合约的差价利润，在弥补已支付的权利金后还有盈余，为现货交易起到了一定的保值作用。一旦价格下跌时，则履行看跌期权，卖出期货合约与手中的期货多头头寸对冲，其最大损失只是已支付的权利金。

[单选题]某榨油厂计划8月份从美国进口大豆，5月份大豆现货价格为860美分／蒲式耳，当时榨油厂预期三季度大豆价格可能在860美分／蒲式耳价格水平上下波动，可能小幅上涨。针对这种情况，油厂决定在芝加哥商品交易所卖出11月份的大豆看跌期权，执行价格为850美分／蒲式耳，权利金为8美分／蒲式耳。如果6、7月份市场价格比较平稳，在8月初大豆期货价格上涨至868美分／蒲式耳，看跌期权价格跌至2美分／蒲式耳，该榨油厂买入看跌期权进行对冲。根据以上信息回答下列问题。