正确答案: A

高于12%

题目：某企业于2015年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。

解析：对于折价发行，每年付息的债券，其到期收益率高于票面利率；对于溢价发行，每年付息的债券，其到期收益率小于票面利率；对于平价发行，每年付息的债券，其到期收益率等于票面利率。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为()元。

C、1028.82

解析：债券的价值=1000×3%×(P/A，2%，3)+1000×(P/F，2%，3)=30×2.8839+1000×0.9423=1028.82(元)

[多选题]已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法不正确的有()。

B、甲公司股票的要求收益率为16%

C、如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30

D、如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%

解析：甲公司股票的β系数=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%-5%)=15%，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确;如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值=2/15%=13.33(元)，所以选项C的说法不正确;如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确

[单选题]ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率的有效年利率为（）。

8.16%

[单选题]估算股票价值时的折现率，不能使用（）。

国债的利息率

解析：股票价值是指股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为折现率，而股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率。

[单选题]如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值（）。

与资本利得收益率同向变化

解析：因为股票价值＝预期股利÷(投资的必要报酬率-增长率)，投资的必要报酬率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高，股利增长率也可以理解为股价增长率或资本利得收益率。

[单选题]假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。

乙债券价值下跌得更多

解析：由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值会下跌，选项A、C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。