正确答案: D

企业的最佳资本结构应当长期固定不变

题目：下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。

解析：从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。因此，选择选项D。

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[单选题]股价只反映历史信息的市场是（）。

弱式有效市场

解析：资本市场分为三种有效程度：（1）弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场；（2）半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；（3）强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

[单选题]下列关于权衡理论的表述中，不正确的是（）。

随着债务比率的增加，财务困境成本的现值会减少

解析：权衡理论认为，随着债务比率的增加，财务困境成本的现值也会增加，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值达到最大。所以选项B的说法不正确。

[多选题]下列有关杠杆的表述中正确的有（）。

在其他条件不变的情况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大

企业保本经营时的经营杠杆为无穷大

若固定成本为零，在其他因素不变时，营业收入增长比与息前税前利润增长比相等

解析：经营杠杆的作用是在固定成本不变的情况下，营业收入对息前税前利润产生的作用。财务杠杆的作用，才是用来估计息前税前利润变动所引起的每股收益的变动幅度，选项A错误；权益乘数是表示企业负债程度的，权益乘数越大，资产负债率越高，而财务杠杆系数就是因为负债而形成的，负债程度越高，财务杠杆系数越大，选项B正确；DOL＝（S-VC）／（S-VC-F），当企业保本经营时，S-VC-F＝0，则DOL为无穷大，选项C正确；在其他因素不变时，固定成本为0，不再具有经营杠杆作用，使得营业收入和息前税前利润二者变化的幅度趋于一致，选项D正确

[多选题]下列关于权衡理论表示正确的有（）。

应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额

有负债企业的总价值＝无负债企业价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值

解析：选项C属于考虑所得税条件下的MM理论的观点；选项D属于无税的MM理论。

[单选题]下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。

按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大

解析：无税的MM理论认为无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

[多选题]若不考虑财务风险，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有（）。

当预计销售额高于每股收益无差别点的销售额时，采用债务筹资方式比采用普通股筹资方式有利

当预计销售额低于每股收益无差别点的销售额时，采用普通股筹资方式比采用债务筹资方式有利

解析：根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样的销售水平下每股收益高。当预计销售额高于每股收益无差别点的销售额时，采用债务筹资方式可以获得较高的每股收益；当预计销售额低于每股收益无差别点的销售额时，采用普通股筹资方式可以获得较高的每股收益；当预计销售额等于每股收益无差别点的销售额时，两种筹资方式的每股收益相同。

[单选题]某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。

11000

解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率／营业收入变动率，本题中，经营杠杆系数为2，表明销售增长1倍会引起息税前利润以2倍的速度增长，因此，预计明年的息税前利润应为：10000×（1+2×5％）=11000（元）。