正确答案: ABCD

理性投资人会担心基本面风险 市场上非理性交易者的数量不能过多 现实世界中许多套利者是短视的而非具有长远视野 套利者受到模型风险的制约

题目：现实世界中的套利活动含有大量风险，会抑制套利活动，并造成偏离基本价值的情景长期存在。可以说明“套利限制”的有（）。

解析：首先，理性投资人会担心基本面风险。其次，市场上非理性交易者的数量不能过多。再次，现实世界中许多套利者是短视的而非具有长远视野。最后，套利者受到模型风险的制约。以上四点说明现实世界中的套利活动含有大量风险，会抑制套利活动，并造成偏离基本价值的情景长期存在。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]甲公司设立于2016年12月31日，预计2017年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2017年筹资顺序时。应当优先考虑的筹资方式是（）。

发行债券

解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2016年12月31日才设立，预计2017年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2017年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。

[单选题]在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。

提高资产负债率

解析：衡量企业总风险的指标是联合杠杆系数，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，联合杠杆系数降低，从而降低企业总风险；选项C可能会导致财务杠杆系数增加，联合杠杆系数变大，从而提高企业总风险。

[单选题]某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。

11000

解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率／营业收入变动率，本题中，经营杠杆系数为2，表明销售增长1倍会引起息税前利润以2倍的速度增长，因此，预计明年的息税前利润应为：10000×（1+2×5％）=11000（元）。