正确答案: BE

净利润 股权自由现金流量

题目：从最直接的角度，运用收益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择（）。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]()是评价企业价值的一种具体技术方法，适用于未来预期收益相对稳定、所在行业发展相对稳定的企业价值评估。

年金法

解析：【该题针对“[新]收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】

[单选题]甲企业持有乙公司非上市股票2000股，每股面额1元，乙公司经营稳健，盈利水平波动不大，预计今后5年红利分配每股分别为0.20元、0.21元、0.22元、0.19元、0.20元。乙公司的风险系数为2%，5年期国债的利率为11%，试评估这批股票的价值最接近于()元。

3145

解析：年金法，折现率=11%+2%=13%P=A/13%A=[2000×0.20×(P/F，13%，1)+2000×0.21×(P/F，13%，2)+2000×0.22×(P/F，13%，3)+2000×0.19×(P/F，13%，4)+2000×0.20×(P/F，13%，5)]/(P/A,13%,5)=(400×0.8850+420×0.7831+440×0.6931+380×0.6133+400×0.5428)/3.5172=408.86(元)P=408.86/13%=3145.08(元)【该题针对“[新]收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】

[单选题]某企业的投资总额为2000万元，其中长期负债与权益资本比例为5∶5，借债利息率为6%，经测定，社会无风险报酬率为5%，该企业的风险报酬率为3%，所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为()。

6.25%

解析：根据教材371页公式10-11，折现率=50%×6%×(1-25%)+50%×(5%+3%)=6.25%。【该题针对“[新]折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】

[单选题]以下有关企业价值评估中的价值类型，表述不当的是（）。

企业在清算前提下的清算价值必然小于企业在持续经营前提下的价值

解析：在企业作为生产要素整体继续经营已经不经济了或者已经丧失了盈利能力的情况下，企业在清算前提下的清算价值并不必然小于企业在持续经营前提下的价值。