正确答案: BC

卖出看跌期权 买入看涨期权

题目：某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该（）。

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学习资料的答案和解析：

[多选题]下列关于期权合约有效期的说法，正确的是（）。

A．期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短

B．在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大

C．对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值

D．对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金

解析：本题考查期权合约的有效期的相关内容。期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。对于期权买方来说，有效期越长，选择的余地就越大，标的物价格向买方所期望的方向变动的可能性就越大，买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性就越大；反之，有效期越短，期权的时间价值就越低。因为时间越短，标的物价格出现大的波动，尤其是价格变动逆转的可能性越小，到期时期权就失去了任何时间价值。对于卖方来说，期权有效期越长，风险就越大，买方也就愿意支付更多的权利金来占有更多的赢利机会，卖方得到的权利金也就越多。有效期越短，卖方所承担的风险也就越小，他卖出期权所要求的权利金就不会很多，而买方也不愿意为这种赢利机会很少的期权支付更多的权利金。因此，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。

[多选题]下列属于看涨期权的有（）。

买方期权

买权

买入选择权

解析：看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等。C项认沽期权指的是看跌期权。

[多选题]期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有（）。

权利金

执行价格

合约到期日

解析：期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但以下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期日。

[单选题]下列关于期权的描述，不正确的是（）。

期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金

解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。

[单选题]一般来说，标的物市场价格的波动率（），则时间价值就（）；波动率（），则时间价值就（）。

越小；越小；越大；越大

解析：标的物市场价格的波动率越大，期权的时间价值就越大。所以A选项正确。

[多选题]期权交易的基本策略包括（）。

买进看涨期权

卖出看涨期权

买进看跌期权

卖出看跌期权