正确答案: B

随机游走模型

题目：测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列。计算这两个数列的相关系数。这属于验证弱式有效市场的方法中的（）。

解析：随机游走模型的原理是：测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列；计算这两个数列的相关系数，如果相关系数为接近零，说明前后两天的股价无关，即股价是随机游走的。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为（）。

1.25

[单选题]根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。

债务利息抵税

解析：有税MM理论下，有负债企业价值=无风险企业价值+债务利息抵税收益现值。所以选项A正确。

[单选题]下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。

按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大

解析：无税的MM理论认为无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

[单选题]甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为100万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为160万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。

当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

解析：因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（160万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（100万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资。因此当预期的息前税前利润高于100万元时，甲公司应当选择发行长期债券；当预期的息前税前利润低于100万元时，甲公司应当选择发行股票。

[单选题]引发经营杠杆系数的根源因素是（）。

固定性经营成本

解析：经营杠杆效应指的是在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息前税前利润产生更大程度变动的现象，所以固定性经营成本是引发经营杠杆效应的根源。

[单选题]联合杠杆可以反映（）。

营业收入变化对每股收益的影响程度

解析：选项A反映的是经营杠杆，选项C反映的是财务杠杆。联合杠杆系数=每股收益变动率／营业收入变动率，所以B正确。