正确答案: D

如果净财务杠杆大于零，实体现金流量的风险比股权现金流量大，应使用更高的折现率

题目：在评价投资项目风险时，下列说法中错误的是（）。

解析：如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率。

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[多选题]下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有()。

B、动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

D、内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

解析：现值指数是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率，故选项A的说法不正确。静态投资回收期指的是投资引起的现金流入量累计到与投资额相等所需要的时间，这个指标忽略了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的;没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量项目的盈利性。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，以项目现金流入抵偿全部投资所需要的时间，由此可知，选项B的说法正确。内含报酬率是根据项目的现金流量计算出来的，因此，随投资项目预期现金流的变化而变化，选项C的说法不正确。由于内含报酬率高的项目的净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣，选项D的说法正确

[单选题]某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为（）万元。

65

解析：对原有项目进行改造升级的新的投资项目原有的厂房、设备、材料应以其变现价值计入项目的现金流量，则专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出＝50+15＝65(万元)。

[单选题]在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。

净现值法

解析：净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策。